ть певної поведінки.
1.2 Суть підходів оцінки бізнесу, їх достоїнства і недоліки
Класичні підходи оцінки підприємства це витратний, порівняльний і прибутковий.
Витратний підхід оцінки бізнесу
Витратний підхід - сукупність методів оцінки вартості об'єкта оцінки, заснованих на визначенні витрат, необхідних для відновлення або заміщення об'єкта оцінки, з урахуванням його зносу;
Витратний підхід найбільше застосовується для компаній спеціального призначення, матеріаломістких і фондоемких виробництв, а також з метою страхування. Застосування витратного підходу до оцінки бізнесу необхідно у двох випадках:
по-перше, витратний підхід незамінний при оцінці котируються компаній, найчастіше зареєстрованих у формі ТОВ, ЗАТ, ГУП-ів, які, як правило, мають непрозорі фінансові потоки;
по-друге, застосування витратного підходу разом з прибутковим, дозволяє приймати ефективні інвестиційні рішення.
Порівняльний підхід оцінки бізнесу
Порівняльний підхід - сукупність методів оцінки вартості об'єкта оцінки, заснованих на порівнянні об'єкта оцінки з аналогічними об'єктами, щодо яких є інформація про ціни угод з ними;
Порівняльний підхід базується на?? иночной інформації і враховує поточний дію потенційних продавців і покупців. Даний метод заснований на принципі заміщення - покупець не купить об'єкт нерухомості, якщо його вартість перевищує витрати на придбання на ринку схожого об'єкта, що володіє такою ж корисністю.
Дохідний підхід оцінки бізнесу
Прибутковий підхід - сукупність методів оцінки вартості об'єкта оцінки, заснованих на визначенні очікуваних доходів від об'єкта оцінки та їх зіставленні з поточними витратами з урахуванням факторів часу і ризику.
Кожен з трьох названих підходів оцінки підприємства (бізнесу) припускає використання специфічних методів оцінювання.
Дохідний підхід передбачає використання методу капіталізації та методу дисконтованих грошових потоків.
Порівняльний підхід включає в себе метод ринку капіталу, метод угод та метод галузевих коефіцієнтів.
Витратний підхід використовує метод чистих активів і метод ліквідаційної вартості.
Коротко розглянувши основні методи трьох названих підходів, можна провести порівняльний аналіз підходів до оцінки вартості підприємства.
Переваги витратного підходу оцінки бізнесу:
· Враховує вплив виробничо-господарських факторів на зміну вартості активів.
· Дає оцінку рівня розвитку технології з урахуванням ступеня зносу активів.
· Розрахунки спираються на фінансові та облікові документи, тобто результати оцінки більш обгрунтовані.
Недоліки витратного підходу оцінки бізнесу:
? відображає минулої вартість;
? не враховує ринкову ситуацію на дату оцінки;
? не враховує перспективи розвитку підприємства;
? не враховує ризики;
? статичний;
? відсутні зв'язку з теперішніми та майбутніми результатами діяльності підприємства.
Переваги порівняльного підходу оцінки бізнесу:
§ Базується на реальних ринкових даних.
§ Відбиває існуючу практику продажів і покупок.
§ Враховує вплив галузевих (регіональних) чинників.
Недоліки порівняльного підходу оцінки бізнесу:
· Недостатньо чітко характеризує особливості організаційної, технічної, фінансової підготовки підприємства.
· У розрахунок приймається тільки ретроспективна інформація.
· Вимагає внесення безлічі поправок в аналізовану інформацію.
· Не приймає до уваги майбутні очікування інвесторів.
Переваги дохідного підходу оцінки бізнесу:
? Враховує майбутні зміни доходів, витрат.
? Враховує рівень ризику (через ставку дисконту).
? Враховує інтереси інвестора.
Недоліки дохідного підходу оцінки бізнесу:
? Складність прогнозування майбутніх результатів і витрат.
? Можливо кілька норм прибутковості, що ускладнює прийняття рішення.
? Не враховує кон'юнктуру ринку.
З аналізу достоїнств і недоліків вищеназваних підходів і метод...
