к макроекономічні, так і приватні фактори, що лежать в основі проведення процентної політики окремих кредиторів. Розглянемо макроекономічні чинники. p>
Співвідношення попиту та пропозиції позикових засобів в умовах вільної економіки є основним чинником, що визначає норму відсотка .. Якщо попит на позикові кошти падає, як це відбувається в умовах економічного спаду, а пропозиція ресурсів залишається незмінним, процентні ставки знижуються. Зворотний тенденція виникає, наприклад, у випадку зниження обсягів кредитування економіки з боку центрального банку; пропозицію позикових коштів скорочується, що при незмінному попиті викликає зростання рівня процентних ставок.
Рівень розвитку грошових ринків і ринків цінних паперів . Найважливіші параметри ринку цінних та грошового ринку знаходяться в прямій залежності один від одного. Наприклад, вкладення в цінні папери традиційно є альтернативним банківським депозитом. При зростанні прибутковості за операціями з цінними паперами фінансові інститути змушені відповідним чином коригувати ставки. Чим більше розвинений ринок цінних паперів, тим сильніше виявляється ця залежність.
Дефіцит державного бюджету і необхідність його покриття викликають підвищений попит держави на позикові кошти. З цієї причини ставки відсотка на ринку позикових капіталів підвищуються, що може призвести до скорочення приватних інвестицій, оскільки деякі з них стають нерентабельними.
Міжнародна міграція капіталів , стан національних валют, стан платіжного балансу. Платіжний баланс характеризує сальдо торговельних, неторговельних операцій та руху капіталу. Приплив або відтік грошових коштів за цими статтями платіжного балансу впливає на обсяг і структуру грошової маси, стан ринків, психологічні очікування. У результаті відбувається рух процентних ставок, акумулюючих вплив зазначених чинників.
Грошово-кредитна політика Центрального Банку . Проводячи свою грошово-кредитну політику, центральний банк прагне забезпечити стимулювання економічного зростання, пом'якшення циклічних коливань економіки, стримування інфляції, збалансованість зовнішньоекономічних зв'язків. Основними інструментами грошово-кредитної політики є облікова політика центрального банку, регулювання обов'язкової норми банківського резервування і операції на відкритому ринку. За допомогою використання зазначених інструментів регулюється обсяг грошової маси в обігу і відповідно рівень ринкових процентних ставок.
Об'єм грошових накопичень населення . Чим більше накопичень, тим значніше можливості у кредитних організацій надавати позичальникам позики за порівняно низькими ставками. Наприклад, високий рівень грошових накопичень у ФРН, Японії є однією з причин традиційно низьких ставок відсотка в цих країнах.
Фактор ризику притаманний будь-якій кредитній угоді. Якщо кредитори не впевнені в майбутніх темпах інфляції, і, отже, не знають, на якому рівні встановляться процентні ставки, вони найімовірніше зажадають більш високі процентні ставки, щоб покрити ризик кредитування, особливо в довгостроковому періоді. Ставлення кредиторів до ризику, пов'язаному з тим, що реальні доходи будуть нижчими за очікувані, також будуть впливати на пропозицію кредиту і загальний рівень процентних ставок. Характер і рівень ризиків змінюються залежно від конкретних операцій, але якщо внутрішні ризики піддаються більшої мінімізації, то зовнішні ризики (макроекономічні, політичні, інституційні) часто не піддаються управлінню. Вони враховуються при формуванні рівня процентних ставок перш всього за міжнародними операціями.
Інфляційний знецінення ден ег (інфляційні очікування) - суттєвий фактор, що впливає на рівень процентних ставок. Зростання інфляційних очікувань позичальників при незмінності номінальних процентних ставок означає, що реальні процентні ставки знижуються. Підвищується вигідність запозичень, тому попит на кредит зростає. З іншого боку зниження купівельної спроможності грошей за період користування позичкою або обігу цінного паперу призводить до зменшення реального розміру позикових коштів, що повертаються кредитору. Компенсувати таке зменшення кредитор прагне за допомогою збільшення розміру плати за кредит. p> Оподаткування . Система оподаткування впливає на розмір прибутку, що залишається у підприємства. Таким чином, змінюючи порядок справляння податків, ставки оподаткування, застосовуючи систему пільг, держава стимулює певні економічні процеси. Ця система справедлива і для грошово-кредитного ринку. p> Приватні фактори визначаються конкретними умовами діяльності кредитора, його положенням на ринку кредитних ресурсів, характером операцій і ступенем ризику. Крім того, має свої особливості формування рівня окремих форм позикового відсотка. p> Розглянемо, як зміни в попиті і про...
