поглинань на відміну від західної характерні: закритість інформації про проведення угоди і застосовуваних методах; залучення сторонньої компанії - Спеціаліста з поглинань (рейдера), у той час як у ЄС поглинанням займається сама компанія-покупець; несправедливість багатьох угод через відсутності бази порівняння для ринкової оцінки компанії; можливість використання незаконних методів поглинання.
90% ворожих поглинань в Росії відрізняються наступними характеристиками:
Гј Зловживання посадовими повноваженнями
Гј Фальсифікація документів
Гј Фальсифікація доказів
Гј Загроза вбивством або заподіянням тяжкої шкоди здоров'ю
Гј Викрадення людини
Гј Злочинний змова
Гј Вимагання
Гј Навмисне банкрутство
Гј Примушування до здійснення угоди або відмови від її здійснення
Гј Порушення недоторканності приватного життя
Гј Незаконне отримання та розголошення комерційної таємниці
Гј Викрадення документів
Гј Зловживання при випуску цінних паперів і т. д [8].
Зазначимо особливості трактування поняття В«вороже поглинанняВ», застосовуваного в РФ. Найчастіше все під ним розуміють поглинання, що базуються на прогалинах у законодавстві (Обхід закону) і жорсткі поглинання з використанням корумпованих чиновників. Деякі фахівці розрізняють захоплення, який здійснюється з допомогою незаконних методів, і В«цивілізованіВ» ворожі поглинання. Інші вважають допустимими жорсткі незаконні поглинання, тому що В«може виявитися, що ефективний власник - незаконний, а законний - неефективний В».
Очевидно, що подання про ворожі поглинаннях учасників російського ринку відрізняється від західного. Навіть при зародженні ринку корпоративного контролю на Заході європейським і американським компаніям не довелося пережити складної епохи поглинань, подібної російської. Вітчизняний досвід породжений спадщиною минулого з його примусовим підходом, зруйнували віру громадян у силу закону
З зростанням поглинань збільшується і масштаб корпоративних конфліктів. У 2007 р. у провадженні органів попереднього слідства МВС Росії знаходилося 346 кримінальних справ, пов'язаних з незаконними захопленнями підприємств, що вдвічі більше, ніж у 2006 р. З урахуванням цього захист компаній є найважливішим завданням для ефективних керівників.
Сьогодні в російському законодавстві розробка більшості існуючих правових норм права, що стосуються злиття і поглинань, відбувається без урахування можливий недружніх поглинань і, в результаті, правові норми в основному регулюють мирний процес реорганізації юридичних осіб; крім того, за Здебільшого відсутність спеціальних норм, детально регулюють питання поглинань Товариств, в результаті чого в законодавстві з'являються так звані В«білі плямиВ», тобто спірні норми, які залишають можливість для зловживання правом. Цей аспект вимагає негайного рішення шляхом реформування всієї законодавчої бази регулюючі механізм злиття і поглинання компаній, з метою запобігання ворожих поглинань.
Оцінюючи сучасні тенденції, що відображають динаміку ворожих поглинань можна зробити висновок про те, що вони характеризується значним зростанням абсолютного числа угод у сфері злиттів і поглинань.
Ця тенденція цілком відповідає загальносвітовій практиці, коли хвилі ворожих поглинань традиційно супроводжують стадії економічного зростання.
На динаміку ворожих поглинань в умовах сучасної Росії незалежно від стадій економічного зростання як і раніше впливають пост приватизаційне перерозподіл власності та експансія великих груп. Основною причиною цього є активізація економічних агентів другого ешелону, великих і середніх компаній, які мають необхідними ресурсами для розширення свого бізнесу за рахунок приєднання більш дрібних компаній.
Порівняно з 2004 р. загальна вартість угод в 2008 р. збільшилася в 7,3 рази, по порівняно з 2007 р. - У 2,1 (без операції ТНК-BP). Кількість угод зросла майже в 4 рази, а приріст 2008 порівняно з 2004 р. склав близько 40%. Звичайно, оцінити частку дійсно іноземного капіталу, а не репатріації російських капіталів з-за кордону в цих процесах неможливо, проте дана динаміка побічно свідчить не тільки про зростаючу закордонної експансії російських компаній, а й про намітилася в 2000-і роки тенденції до репатріації раніше виведених коштів.
Викладені вище факти дозволяють зробити обгрунтований висновок про те, що на ринку ворожих поглинань відбуваються серйозні якісні зміни.
Об'єктивно змінюється середовище роботи: інвестиційним компаніям-агресорам все частіше доводиться мати справу з підприємствами, де контрольний пакет акцій, як мінімум, консолідований. У такій ситуації проста скупка акцій у міноритарних акціонерів вже не може дати шуканого результату - повного поглинання підприємства. Зрозуміло, можна запропонувати власникам продати належний їм контрольний пакет і, у разі їх згоди, успішно завершити пр...
