падіння вартості нерухомості - істотний стимул для відмови платити за кредитами, особливо, враховуючи той факт, що нестандартні кредити видавалися позичальникам, які мали проблеми з платоспроможністю в минулому. p> Збільшення пропозиції житла на ринку і жорсткості умов видачі нових кредитів поряд із зростанням процентних ставок веде до подальшого падіння цін на житло.
Ряд економістів вважають, що падіння цін на ринку житла є початком рецесії в економіці США. За оцінками S & P спад житлового будівництва, викликаний кризою на ринку житла, привів до уповільнення темпів зростання ВВП на 1 процентний пункт.
В· Зниження прибутковості іпотечного бізнесу і підвищення ризиків іпотечних операцій
В кінці 2005 р. сталося несподіване і ледь помітна зміна в стратегіях кредиторів: від конкуренції за ціною (зниження процентної ставки) кредитори перейшли до конкуренції за умовами кредитування (спрощення стандартів кредитування). На протязі 2005 р. кредитори, що працюють на ринку нестандартних кредитів, конкурували між собою шляхом зниження процентних ставок. Ця війна призвела до збільшення якості їх кредитних портфелів, тому що низькі ставки за кредитами залучали людей з гарною кредитною історією, які могли б отримати й стандартні кредити. Проблема, однак, полягала в тому, що такі кредити не приносили достатньо прибутку (до кінця 2005 р. різниця між процентною ставкою по кредитах і вартістю залучених коштів знизився до 3 процентних пунктів порівняно з 6 процентними пунктами в 2003 р.).
Для збільшення прибутку нестандартні кредитори почали підвищувати процентні ставки, що природно призвело до зменшенню кількості нових клієнтів і обсягів виданих кредитів. Ряд економістів вважають, що нестандартні кредитори були орієнтовані більше на збереження і збільшення показника В«обсяг виданих кредитівВ», за яким інвестори оцінюють потенціали росту компанії та зміна якого впливає на ринкову вартість акцій. Для цього кредитори почали робити винятки з стандартів кредитування, чому сприяло і відсутність державного контролю за сектором нестандартних кредитів. У міру розвитку кризи на ринку житла стало збільшуватися кількість дефолтів по таких високоризикованих кредитами, що означало збитки для видавали їх компаній.
В умовах посиленої конкуренції на ринку нестандартних кредитів ряд В«молодихВ» кредиторів, які не мають достатнього досвіду оцінки кредитних ризиків нестандартних позичальників, вивели на ринок нові продукти, які дозволяли отримати кредит позичальникові, що не має документації на житло, початкового внеску, з низьким кредитним рейтингом, непідтвердженими доходом. Саме цей сегмент ринку нестандартних кредитів, по думку аналітиків S & P, показував найгірші результати, а гонитва за обсягами не припинилася навіть в умовах розпочатої рецесії на ринку житла.
Посилення конкуренції призвело ще й до скорочення спреду між прибутковістю по низькоризикованих 10-річним державними облігаціями і більш ризикованими 30-летн...
