an>
В· ціна придбання компанії - цілі;
В· необхідність схвалення угоди Федеральною антимонопольною службою;
В· наявність корпоративного конфлікту (існуючого і в минулому);
В· можливі зміни сил у галузі, секторі ринку;
В· інші параметри (залежно від специфіки бізнесу).
Механізми здійснення В«ворожогоВ» поглинання
Більшість угод M & A відбуваються за допомогою В«ворожогоВ» поглинання, завдяки рейдерської структурі (мал. 5).
Рейдер (raider, від raid - наліт, набіг) - військовий корабель або озброєне торговельне судно, що веде самостійні військові дії на морських або океанських комунікаціях зі знищення військових транспортів і торговельних суден противника. В економічній літературі термін використовується для визначення характеру придбання власності, тобто В«ВорожогоВ» поглинання, тому що рейдер - це загарбник.
Велика частина таких угод M & A здійснюється за рахунок позикових коштів, які спрямовуються з боку великих фінансово-промислових груп і кредитних організацій, що володіють достатнім капіталом.
Рис. 5. Схема здійснення рейдерського захоплення
Здійснення такої схеми викликано не тільки пробілами в законодавчій області та боротьбою за переділ власності, а й тим, що за відносно невеликі фінансові ресурси (приблизно $ 1-5 млн.) можна придбати активи вартістю $ 50-100 млн ., у зв'язку, з чим прибутковість таких проектів становить 1000% і перевищує будь-які інші способи вкладення коштів.
Схеми фінансування угод M & A
За оцінками аналітиків приблизно 10-30% угод M & A (в основному непублічних) здійснюється компаніями за рахунок власних коштів (рис. 6).
Перевагою використання власних коштів є відсутність необхідності виплати будь-яких відсотків і відсутність часових обмежень щодо їх використання. Всі ризики несе сама компанія. Будь-яких наслідків у вигляді штрафів, пені, втрати застави для даного виду фінансування в разі невдалої реалізації проекту не існує. Необхідно тільки дозвіл відповідних органів емітента, відповідно до законодавства, що регламентують діяльність АТ та ТОВ. br/>
Рис.6. Схема фінансування угоди M & A за рахунок власних коштів
реорганізація злиття приєднання
Кредит є найпоширенішим способом фінансування угоди M & A. Недоліком цього способу є необхідність застави, перевищують вартість залученої суми в 1,5-2 рази, або поручительство третіх осіб. ...
