ороткострокові потреби в грошовому капіталі також впливають на його попит. Однак якщо брати ординарне положення без різких коливань господарської кон'юнктури, то цілком припустимо абстрагуватися від короткострокових факторів і пов'язати попит на капітал з фінансуванням інвестиційного процесу.
Інвестування - процес створення або поповнення запасу капіталу. Зазвичай під процесом інвестування розуміють приплив нового капіталу в даному році.
Специфіка інвестиційного процесу полягає в тому, що витрати доведеться нести в сьогоденні, а доходи з'являться тільки в майбутньому з завершенням введення виробничих потужностей в експлуатацію та випуском продукції. У зв'язку з цим стає актуальною проблема зіставлення здійснюваних витрат з отриманням прибутку в майбутньому.
Дозвіл даної задачі стає можливим, якщо за основу оцінки очікуваної ефективності приймається процентна ставка. Вона є відправним пунктом оцінки ефективності передбачуваних інвестицій незалежно від того, вдаємося ми до позиці (у разі відсутності або недостатності власних фінансових ресурсів) або обмежуємося використанням власних коштів, якщо їх у нас достатньо для реалізації планованого інвестиційного проекту.
У першому випадку ясно, що нам до певного терміну необхідно буде виплатити не тільки суму кредиту, але і відсоток по ньому. Тому чим вище рівень процентної ставки, тим більшою повинна бути різниця між величиною майбутнього прибутку і рівнем поточних інвестиційних витрат.
У другому випадку, незважаючи на те, що відсутні кредитні відносини, ситуація загалом-то ідентична. Це пов'язано з тим, що власник фінансових ресурсів, маючи намір вкласти гроші в той чи інший інвестиційний проект, починає оцінювати і робити вибір між їх інвестуванням і можливістю використання іншим спосіб з метою отримати більш високі доходи, та до того ж з меншим ризиком для себе. Мова може йти про надання кредитів нужденним суб'єктам під певний відсоток або про купівлю облігацій. Чим вище рівень процентної ставки, тим менш привабливими представляються власні проекти, тим нижче схильність до інвестицій.
Орієнтуючись на процентні ставки, підприємці стикаються з номінальними і реальними ставками. Номінальна процентна ставка представляє собою встановлену на поточний момент плату у відсотках за користування позикою. Реальна процентна ставка дорівнює номінальній процентній ставці за мінусом інфляційної складової. Тому сам по собі рівень поточної процентної ставки ні про що не говорить, тому що для його об'єктивної оцінки необхідно знати темп інфляцій. Якщо, наприклад, процентна ставка дорівнює 15% річних і рівень інфляцій протягом року становить 10%, то ясно, що отримати позику під цей відсоток дуже вигідно, тому що реальна процентна ставка виявляється всього 5%
При прийнятті інвестиційних проектів за основу береться, звичайно ж, реальна процентна ставка, яка виступає в якості регулятора попиту на...
