align="justify">. Виробляється зіставлення витрат за проектом з отриманою сумою поточної вартості доходів.
. Якщо, первісна довільна, ставка дисконтування не дає нульовий чистою, поточної вартості доходів (ЧТСД), то вибираємо другу ставку дисконтування за такими правилами:
якщо ЧТСД> 0, то нова ставка дисконтування повинна бути більше початкової;
якщо ЧТСД <0, то нова ставка дисконтування повинна бути менше первісної.
. Підбирається друга ставка дисконтування до тих пір, поки не вийде варіант поточної вартість доходів, як більшою так і меншої величини витрат за проектом.
. Розраховується внутрішня ставка прибутковості проекту, методом інтерполяції, склавши пропорцію і вирішивши рівняння:
(ПД MAX - ЗП)/ПД MAX - ПД MIN = (С д1 - (З д1 + Х))/С д1 - З Д2 ,
де ПД MAX - максимальні сумарні наведені доходи, ПД MIN - мінімальні сумарні наведені доходи, ЗП - витрати за проектом, С д1 - ставка дисконтування для ПД MAX , С Д2 - ставка дисконтування для ПД MIN
6. Визначається ВСД за формулою:
ВСД = С д1 + Х
При розрахунку показника ВСД передбачається повна капіталізація всіх одержуваних доходів. Це означає, що всі генеруються грошові кошти спрямовуються на покриття поточних платежів або реінвестуються з прибутковістю, рівної IRR. Вказане припущення є, до слова, одним з найбільш істотних недоліків даного методу. p align="justify"> Інтерпретаційний сенс внутрішньої ставки прибутковості полягає у визначенні максимальної вартості капіталу, використовуваного для фінансування інвестиційних витрат, при якому власник (утримувач) проекту не несе збитків.
2.5 Модифікована ставка прибутковості
Дозволяє усунути істотний недолік внутрішньої ставки ...
