прибутковості проекту, який виникає у разі неодноразового відтоку грошових коштів. Якщо витрати в нерухомість здійснюються протягом декількох років, то тимчасово вільні кошти, які інвестор повинен вкласти в майбутньому, можна інвестувати в інший другорядний проект. Обов'язкова вимога до таких інвестицій - вони повинні бути безризиковими і високоліквідними, оскільки вкладений капітал повинен бути повернений точно у відповідності з графіком витрат по основному інвестиційному проекту. Дисконтування витрат з безпечної ліквідної ставкою дозволяє розрахувати їх сумарну поточну вартість, за величиною якої можна більш об'єктивно оцінити рівень прибутковості інвестиційного проекту. p align="justify"> Схема розрахунку модифікованої ставки прибутковості:
. Визначається величина безпечної ліквідної ставки прибутковості.
. Витрати за проектом, розподілені по роках інвестування, дисконтуються за безпечною ліквідної ставкою.
. Складається модифікований грошовий потік.
. Розраховується МСД за схемою визначення внутрішньої ставки прибутковості, але на основі модифікованого грошового потоку.
.6 Ставка прибутковості фінансового менеджменту
Удосконалення методів оцінки інвестиційної привабливості проектів вимагає об'єктивного аналізу ефективності використання доходів, що генеруються нерухомості, що купується. Ці кошти в наслідку будуть інвестовані в різні нові проекти, виходячи з фінансових можливостей і політики інвестора. Допустимий рівень ризику за такими проектами може бути вище, ніж при вкладанні тимчасово вільних коштів, призначених для основного проекту, крім того, можлива диверсифікація інвестицій. p align="justify"> Схема розрахунку ставки прибутковості фінансового менеджменту:
. Визначається безризикова ліквідна ставка прибутковості.
. Витрати за проектом, розподілені по роках інвестування, дисконтуються за безпечною ліквідної ставкою.
. Визначається кругова ставка прибутковості.
. Розраховується сумарна майбутня вартість доходів від аналізованого інвестиційного проекту, накопичених за коловою ставкою прибутковості.
. Складається модифікований грошовий потік.
. Розраховується ставка прибутковості фінансового менеджменту за схемою розрахунку ВСДП, але на основі модифікованого грошового потоку.
. Ризики інвестицій у нерухомість
Джерела ризику інвестицій у н...
