ПОКАЗНИКИ
1. Чистий прибуток, (млн. руб.)
25
2. Реінвестований прибуток, (млн. крб./Рік)
8
3. Власний капітал, (млн. крб.) /Td>
70
4.Актіви, (млн. руб.)
100
Рішення:
Дано:
ПП = 25 млн. руб. (Чистий прибуток)
РП = 8 млн. руб. (Реінвестований прибуток)
СК = 70 млн. руб. (Власний капітал)
А = 100 млн. руб. (Активи)
1.Определите внутрішні темпи зростання підприємства:
а) коефіцієнт реінвестування:
Кр = РП/ПП
Кр = 8/25 = 0,32
б) рентабельність власного капіталу:
РСЗ = ПП/СК p> РСЗ = 25/70 = 0,36
в) внутрішні темпи зростання:
ВТР = Кр * РСЗ
ВТР = 0,32 * 0,36 = 0,1152
2. Визначимо верхня межа зростання економічного потенціалу:
q = ВТР/(1-ВТР)
q = 0,1152/(1-0,1152) = 0,13
3. Визначимо потреба в додатковому фінансуванні:
О”К = А * (Q - Кр) * ПП * (1 + q)
О”К = 100 * (0,13 - 0,32) * 25 * (1 + 0,13) = - 536,75 млн. руб. br/>
Відповідь: Негативний відповідь показує, що підприємство потребує додаткового фінансування. br/>
Задача 4
Розрахувати середньозважену вартість капіталу.
Показники
Загальна потреба в капіталі
200
Варіанти структури капіталу:
В
а) акціонерний,%
60
б) позиковий,%
40
Рівень дивідендних виплат,%
11,5
Рівень ставки за кредит,%
12
Ставка податку на прибуток,%
24
Ставка відсотка за кредит з урахуванням податкової економії,%
9,12
Середньозважена вартість капіталу
10,55
Рішення:
Визначимо середньозважену вартість капіталу:
1.Власне капітал:
Wск = 0,6 - питома вага;
Rск = 11,5% - Ціна джерела;
Wск * Rск = 0,6 * 11,5 = 6,9
2.Заемний капітал:
Wзк = 0,4 - питома вага;
а) ціна власного капіталу:
Rск = 11,5% (Рівень дивідендних виплат)
б) ціна позикового капіталу:
rзк = НЦБ * (1 - СНП)
СНП = 24% - ставка податку на прибуток;
НЦБ = 12% - рівень ставки за кредит;
rзк = 12 * (1 - 0,24) = 9,12% - ціна джерела капіталу;
3.Средневзвешенная вартість капіталу:
ССК = Wск * Rск + Wзк * rзк
ССК = 0,6 * 11,5 + 0,4 * 9,12 = 10,55%
Відповідь: Середньозважена вартість капіталу становить 10,55%
Задача 5
Закрите акціонерне товариство бажає стати відкритим і планує випустити акції для збільшення капіталу. Ці додаткові акції не повинні призвести до втрати контролю старими власниками. Скільки потрібно випустити нових акцій, і який повинна бути ціна за акцію? br/>
Показники
Кількість акцій в руках колишніх власників, тис. шт.
40
Кількість додатково залученого капіталу, млн. руб.
250
Передбачувана ринкова ціна ВАТ, млн. pуб.
600
Рішення:
1.Доля власників підприємства після перетворення у ВАТ дорівнюватиме:
(600 - 250)/600 = 0,583 (58,3%)
2. Загальне кількість акцій повинно бути:
40000/0,583 = 68610 шт. br/>
3.Потребуется випустити додатково акцій:
68610 - 40 000 = 28610 шт. br/>
3. Після емісії очікувана ціна акції становитиме величину:
Ринкова ціна ВАТ/Кількість акцій = 600 млн. руб/68610 акц = 8745 руб
Відповідь: Нових акцій необхідно випустити 28610 шт., очікувана ціна 1 акції складе 8745 руб. br clear=all> ...
