тиційної діяльності [11, с 105].
Будь-які, навіть найскладніші, операції дисконтування зводяться до формули:
=FV/(1 + i) n, (1.3)
де FV - поточна вартість; - майбутня вартість; - ставка дисконтування; - термін (число періодів).
Грошовий потік від фінансової діяльності можна розрахувати за формулою (1.4):
=? Кi +? FLi +? FLi1, (1.4)
де? К - приріст інвестованого власного капіталу (статутний капітал за вирахуванням викуплених акцій і додатковий капітал);
? FLi - приріст довгострокових зобов'язань;
? FLi1 - приріст короткострокових кредитів і позик.
Компанія повинна підтримувати оптимальний рівень вільних грошових коштів, який доповнюється деякою сумою грошових коштів, вкладених у ліквідні цінні папери або строкові вклади.
Грошові потоки від усіх видів діяльності утворюють чистий грошовий потік. Величину чистого грошового потоку можна розглядати як потенційний обсяг грошових коштів, яким повинно розташовувати підприємство за результатами своєї діяльності.
Аналіз грошових коштів прямим методом дає можливість оцінити ліквідність підприємства, оскільки детально розкриває рух грошових коштів на його рахунках і зробити висновки щодо достатності коштів для платежів за поточними зобов'язаннями, для інвестиційної діяльності та додаткових витрат. Однак прямий метод не розкриває взаємозв'язку фінансового результату, зміни активів і пасивів з динамікою грошових коштів.
Визначити взаємозв'язок прибутку зі зміною грошових коштів дозволяє побічноий метод аналізу руху грошових коштів. Сутність даного методу можна виразити наступною формулою:
? ДС =? НП +? ТО +? ДО +? ПП -? ВА -? ОА, (1.5)
де:? ДС - зміна коштів;
? НП - зміна нерозподіленого прибутку;
? ТО - зміна поточних зобов'язань;
? ДО - зміна довгострокових зобов'язань;
? ПП - зміна інших пасивів;
? ВА - зміна необоротних активів;
? ОА - зміна оборотних активів (зменшених на суму грошових коштів).
Основа даного методу - перетворення величини чистого прибутку у величину грошових коштів.
Основне правило оцінки грошового потоку непрямим методом полягає в наступному:
збільшення активів має бути виключене з чистого прибутку, а зменшення - додано до неї;
збільшення пасивів повинно бути додане до фінансового результату, а зменшення - виключено з нього.
Непрямий метод аналізу реалізується на коректуваннях чистого прибутку звітного періоду, в результаті яких остання стає рівною чистому грошовому потоку.
Комплексні дані про рух грошових коштів може дати поєднання різних методів, прийомів аналізу, а саме:
Таблиця 1.4
Основні прийоми і етапи аналізу грошових потоків організації
ГорізонтальнийАналіз показників дінамікіВертікальнийАналіз структурних показателейСравнітельнийАналіз за центрами відповідальності, за видами інвестицій, фінансових інструментовКоеффіціентнийАналіз ліквідності, оборотності, еффектівностіФакторнийРасчет та оцінка впливу зовнішніх і внутрішніх факторів
На підставі даної таблиці можна виділити основну послідовність дій при проведення аналізу грошових потоків:
. Аналіз показників динаміки: виявлення надлишку (нестачі) грошових коштів, визначення джерел їх надходжень і виплат.
. Визначення припливів і відтоків грошових коштів по кожному виду діяльності.
. Аналіз збалансованість позитивного і негативного грошових потоків за загальним обсягом, розрахунок показників ліквідності.
. Визначення впливу різних факторів на формування чистого грошового потоку.
Аналіз руху грошових потоків необхідний для ефективного управління фінансовими ресурсами організації. Даний аналіз є основою планування та оптимізації грошових потоків.
1.3 Основи управління грошовими потоками
Грошові кошти є основою здійснення будь-якої діяльності і до того ж обмеженим ресурсом. Це обумовлює необхідно створення ефективного механізму управління даним ресурсом.
Основою даного управління є, насамперед, оптимізації і планування грошових потоків. Вироблення і застосування принципів оптимізації дозволяє встановити оптимальне співвідношення припливів і відтоків грошових коштів, скласт...
