> нейтральні - орієнтуються на коливання ціни базового активу біля деякої величини і відсутність стійкого ондатр (зміни ціни).
Кількість стратегій може обчислюватися десятками. Розглянемо найбільш популярні з них .. Покритий опціон колл і покритий опціон пут передбачають продаж опціону і одночасну продаж або купівлю базового активу з метою збереження можливого прибутку .. Комбінації - одночасна купівля або продаж різних опціонів:
1. Стреддл (стелаж) (Мал.4,5) - купівля опціонів колл і пут з однаковими датами закінчення і ціною виконання. Дана стратегія - стратегія торгівлі волатильністю (волатильність - це показник коливання прибутковості базисного активу до дати виконання опціону). Тут не важливо, в який бік зміниться ціна базисного активу, важливо, щоб в принципі вона змінювалася, або змінювались уявлення інвесторів про неї, або при стабільному ринку відбувалися деякі коливання. На цих коливаннях і заробляє інвестор;
Малюнок 4 Купівля стреддл. (Long Straddle) Малюнок 5 Продаж стреддл. (Short Straddle)
. Стренгл схожий на стреддл, при різних цінах виконання опціонів. Більш економний, ніж стреддл.
Купівля Стренгл. Long Strangle. Дана стратегія полягає в купівлі опціонів колл і пут з одним терміном закінчення контрактів, але різними цінами виконання. Ціна виконання колла повинна бути більше (В), ніж пута (А). Використовується, якщо очікується, що ціна базового активу зміниться, волатильність підвищиться. (рис.6)
Продаж Стренгл. Short Strangle. Дана стратегія полягає в продажу опціонів колл і пут з одним терміном закінчення контрактів, але різними цінами виконання. Ціна исполне?? ия колла (В) повинна бути більше, ніж пута (А). Використовується, якщо очікується, що ціна базового активу не зміниться, волатильність знизиться. (рис.7)
Малюнок 6 Купівля Стренгл. Long Strangle
Малюнок 7 Продаж Стренгл. Short Strangle
. Стреп - поєднання одного опціону пут і двох опціонів колл з однаковими або з різними цінами виконання - при припущенні, що ціна базисного активу піде вгору; (рис.8)
Малюнок 8 Стреп. (Strap) оцінка опціон інвестиційний вартість
. Стріп комбінація з одного опціону колл і двох опціонів пут з однаковими або з різними цінами виконання, при ймовірності зниження ціни активу; Використовується, якщо очікується, що ціна акції впаде з великою ймовірністю, ніж виросте. (рис. 9)
Малюнок 9 Стріп. Strip
. Cінтетіческіе ф'ючерси - стратегія, при якій замість базисного активу купуються або продаються опціони (за характером близька до стратегії покриття опціону): синтетичний короткий ф'ючерс. Synthetic Short Futures.- Замість продажу базового активу продається опціон колл і купується опціон пут з однаковими цінами виконання. При застосуванні цієї стратегії необхідно переконатися в тенденції ринку, так як і прибуток і збиток не обмежені. Розрахунок на зниження ціни базисного активу. (рис.10)
Синтетичний довгий ф'ючерс. Synthetic Long Futures.- Купівля опціону колл і продаж опціону пут з однаковими цінами виконання, при розрахунку на підвищення ціни базисного активу. прибуток і збиток не обмежені. (рис. 11)
Малюнок 10 Синтетичний короткий ф'ючерс
Малюнок 11 Синтетичний довгий ф'ючерс
. Спреди (від англ spread - різниця) - створюються з довгого і короткого опціонів на один базовий актив, де обидва опціони однакового типу (або Call, або Put). Призначені для обмеження ризику, часто (але не завжди) обмежують потенціал отримання прибутку і збитків. Для даної опціонної стратегії характерна закладена інвестором різниця в цінах або датах виконання опціонів.
вертикальний спред - комбінація, коли обидва опціони мають однакову дату закінчення але різну ціну виконання, за рахунок чого і формується прибуток;
спред бика - поєднання купівлі опціону колл з нижчою ціною виконання з продажем опціону колл з більш високою ціною виконання. Розрахунок на отримання прибутку в ситуації падіння ціни базисного активу; (рис. 12)
Малюнок 12 Бичачий колл спред. Bull Call Spread
Купівля call опціонів з ціною виконання a і одночасний продаж іншого колл опціону з більшою ціною виконання b. Різниця премій дає початковий збиток. Купівля put опціону з ціною виконання a і одночасний продаж іншого пут опціону з більшою ціною виконання b. Різниця премій дає початкову прибуток. Прибуток обмежена в обох випадках: Call - різниця між цінами виконання мінус початковий...
