сценаріїв (таблиця 3.14)
Таблиця 3.14 - Реалістичний сценарій
Показателі2008 год2009 год2010 год2011 год2012 год2013 рік і далееНефть Брент (Platts), долл./барр.11010011012011080Экспортная реалізація нафти Компанією, долл/барр.1089810811810878Доходи: Реалізація сирої нафти на експорт50 72550 98361 44366 84764 601671 174Реалізація сирої нафти на внутрішньому ринке9259241 1201 3461 35514 075Реалізація газу на внутрішньому ринке4814805776816676 929Реалізація нафтопродуктів на експорт17 37116 52618 96923 77922 481233 567Реалізація нафтопродуктів і послуг з переробки нефті15 48014 98818 35623 18721 305221 348Реалізація нафтохімічної продукціі2011982352722612 716Вспомогательние послуги та інша реалізація1 3931 3751 6281 8851 81118 821Всего реалізація86 57785 474102 327117 997112 4811 168 629Расходи: Виробничі та операційні расходи5 6286 2407 6759 4409 336104 457Стоімость придбаної нафти і н/пр і послуг з переробки нефті3 4633 3333 7864 1303 71243 541Общехозяйственние та адміністративні расходи2 5972 8213 5814 3664 38752 301Таріфи за користування нафтопроводом і витрати на транспортіровку7 2727 6938 90210 14810 123108 270Затрати, пов'язані з разведкой1781942092212322 412Ізнос, виснаження і амортізація4 2724 9135 4045 7826 18789 990Налогі, за винятком податку на прібиль18 04717 80421 51224 95923 746265 686Експортная пошліна25 10722 22326 60531 26930 370315 530Операціонная прібиль20 01220 25324 65327 68224 388186 441Проценти до сплати-970 -922-875-832-790-8 209Прібиль до налогообложенія19 04219 33223 77826 85023 598178 233Налог на прибуток-4 570-4 640-5 707-6 444-5 664-42 776Чістая прібиль14 47214 69218 07120 40617 935135 457Чістий грошовий поток18 74419 60523 47526 18824 122225 447DCF16 88615 91217 16517 25114 315120 533DCF, нарастающій16 88632 79849 96367 21481 529202 062
Відповідно з цим сценарієм вартість Компанії складає 202 062 млн. дол США, що відповідає 21,05 дол США за акцію (537 рублів за акцію).
Песимістичний сценарій.
У даному випадку, передбачається варіант поступального зниження нафтових котирувань протягом 2008-2012 років. Після 2012 року передбачається подальше їх зниження з подальшою стабілізацією на рівні 25 дол США за барель. p align="justify"> Такий розвиток подій найменш желаемо, хоча Компанія і в цьому випадку буде себе почувати доволі впевнено. Також будуть реалізовані всі озвучені на поточний момент плани. Але що стосується подальших інвестиційних програм - Компанія змушена буде частіше вдаватися у своїй діяльності до запозичень (частіше - в порівнянні з двома іншими сценаріями). Крім того, при зниженні цін на нафту нижче критичних, Компанія зможе розраховувати на отримання податкових пільг. p align="justify"> Даний сценарій буде припускати найбільше зниження операційного прибутку (у частковому відношенні до виручки), що знову відіб'ється на розрахунковій вартості Компанії (таблиця 3.15...
