ходу можлива і доцільна оцінка тих активів, які використовують для отримання доходу (нерухомість, нематеріальні доходи, акції та ін.). При дохідному підході використовують оціночні принципи очікування і заміщення.
Відповідно до сутністю принципу очікування, який полягає в тому, що корисність об'єкта власності пов'язана з вартістю прогнозованих майбутніх вигод, вартість приносять дохід об'єктів визначають тим, яку чисту виручку від використання активу, а також від його перепродажу очікує потенційний покупець. Особливий інтерес для інвесторів представляють обсяг, якість і тривалість очікуваного майбутнього потоку доходів. Дохідний підхід є найбільш кращим з погляду досягнення головної мети підприємницької діяльності (отримання прибутку).
Витратний підхід - сукупність методів оцінки вартості об'єкта оцінки, заснованих на визначенні витрат, необхідних для відновлення або заміщення об'єкта оцінки, з урахуванням його зносу;
Процедура оцінки бізнесу витратним підходом полягає у виявленні неврахованих (функціонуючих та/або нефункціонуючих) активів і переоцінки всіх наявних компанією активів за ринковою вартістю.
Балансова вартість активів та зобов'язань підприємства внаслідок інфляції, змін кон'юнктури ринку, використовуваних методів обліку, як правило, не відповідає ринковій вартості. З метою приведення балансової вартості активів і зобов'язань до ринкової вартості проводиться коригування балансу підприємства.
Для здійснення цього попередньо проводиться оцінка обгрунтованої ринкової вартості кожного активу балансу в окремо, потім визначається поточна вартість зобов'язань і, нарешті, з обґрунтованої ринкової вартості суми активів підприємства віднімається поточна вартість всіх його зобов'язань. Результат показує оцінну вартість власного капіталу підприємства, яка дорівнює різниці між активами та зобов'язаннями.
З викладеного вище слідують основні переваги та недоліки витратного підходу. Основна перевага витратного підходу в тому, що він у своїй більшій частині він заснований на достовірної фактичної інформації про стан майнового комплексу підприємства і тому менш абстрактний. Основний недолік полягає в тому, що він не враховує майбутні можливості бізнесу підприємства в отриманні чистого доходу. Крім того, деякі методи, наприклад метод ліквідаційної вартості, досить складні і трудомісткі в практичному використанні.
Але, незважаючи на свої недоліки, витратний підхід до оцінки підприємства в умовах перехідної економіки найбільш актуальний (у порівнянні з прибутковим і порівняльним підходами). Це обумовлено в першу чергу наявністю, як правило, достовірної вихідної інформації для розрахунків, а також використанням в певній мірі відомих, традиційних для вітчизняної економіки витратних (майнових) підходів до оцінки вартості підприємства.
Порівняльний (ринковий) підхід - сукупність методів оцінки вартості об'єкта оцінки, заснованих на порівнянні об'єкта оцінки з аналогічними об'єктами, щодо яких є інформація про ціни угод з ними;
Порівняльний (ринковий) підхід передбачає, що цінність власного капіталу фірми визначається тим, за скільки він може бути проданий за наявності досить сформованого ринку. Іншими словами, найбільш імовірною ціною вартості оцінюваного бізнесу може бути реальна ціна продажу подібної фірми, зафіксована ринком.
Теоретичною основою порівняльного (ринкового) підходу, що доводить можливість його застосування, а також об'єктивність результативної величини, є наступні базові положення:
) Оцінювач використовує як орієнтир реально сформовані ринком ціни на подібні підприємства (акції). При наявності розвиненого фінансового ринку фактична ціна купівлі-продажу підприємства в цілому або однієї акції найбільш інтегрально враховує численні фактори, що впливають на величину вартості власного капіталу підприємства. До таких факторів можна віднести співвідношення попиту і пропозиції на даний вид бізнесу, рівень ризику, перспективи розвитку галузі, конкретні особливості підприємства та інші.
) Порівняльний (ринковий) підхід базується на принципі альтернативних інвестицій. Інвестор, вкладаючи гроші в акції, купує, насамперед, майбутній дохід. Виробничі, технологічні та інші особливості конкретного бізнесу цікавлять інвестора тільки з позиції перспектив отримання доходу. Прагнення отримати максимальний дохід на розміщення інвестиції при адекватному ризику і вільному розміщенні капіталу забезпечує вирівнювання ринкових цін.
) Ціна підприємства відображає його виробничі і фінансові можливості, положення на ринку, перспективи розвитку. Отже, в східних підприємствах повинно збігатися співвідношення між ціною і найважливішими фінансовими параметрами, такими як прибуток, дивідендн...
