ють Магніт і Сьомий континент, що мають по 4% ринку. Частка компаній, що займають менше 2% галузевого сегмента, становить більше 50%. Цей сегмент є одним з найпривабливіших.
перше, галузь сама по собі має дуже хороші перспективи, що безпосередньо пов'язано із зростанням споживчих витрат у Росії.
друге, компанії розміщуються з дуже привабливою купонною прибутковістю, і ми мали можливість спостерігати її скорочення в міру розвитку емітентів (X5). І, по-третє, тут можливі злиття і поглинання, тому тут є що В«ловитиВ».
Електроенергетика. Вага цього сектора на рублевому ринку до кінця 2007 року досяг 9% (0,2% ринку євробондів). В обігу знаходяться рублеві облігації 25 електроенергетичних компаній. Найбільшим позичальником у цій галузі є ФСК ЄЕС (27%), за нею слід Мосенерго (9%), Лененерго (5%), МОЕСК (5%), ОГК-2 (4%).
Машинобудування займає (8% рублевого боргового ринку, 0,8% єврооблігацій). Машинобудівні компанії розмістили кілька облігаційних випусків, емітентами яких є великі підприємства. Найбільшими позичальниками в цьому сегменті є Автоваз (11%), НВО В«СатурнВ» (8%), ГАЗ, Уралвагонзавод, Промтрактор, Северсталь-Авто по 5%, МіГ, Трансмашхолдинг, Іркут, Уфімське МПО - по 4%.
Гірничо-металургійна промисловість (5% рублевого ринку, 6,2% ринку єврооблігацій). У рублевих облігаціях цього сектора найбільшими позичальниками виступають Мечел - 13%, Кокс, ТМК по 10%, РусАл - 8%, Магнезит - 5%, Амурметал і Белон по 4%.
Структура цього сегмента в єврооблігації виглядає зовсім інакше. Тут за обсягом залучених коштів лідирують Алроса (30% галузевого сегмента) і Євраз (21%), за ними слідують Северсталь (14%) і Норнікель (10%).
Треба сказати, що емітенти цього сегмента відрізняються досить високою кредитною якістю і рівнем прозорості, тому розраховувати на спочаткувисоку купонну дохідність у цьому секторі не доводиться.
Телекомунікаційний сектор (5% ринку рублевого боргу, 3,9% єврооблігацій). У частині рублевого боргу він представлений 13-ма емітентами. Найбільшими позичальниками на рублевому ринку є ЮТК - 18%, Центртелеком - 14%, Волгателеком - 13%, Сибирьтелеком, Уралсвязьинформ - 11%, Сівши.-Зап. Телеком - 8%.
На ринку єврооблігацій найбільшими позичальниками є компанії стільникового зв'язку Вимпелком - 33%, МТС - 28%, АФК Система - 16%, Мегафон - 9%.
Нафтогазовий сектор (частка в 2% на рублевому ринку і 31,5% на ринку єврооблігацій). Найбільшим позичальником виступає Газпром з 23,5%, ЛУКОЙЛ - 20%, Стройтрансгаз - 8%, Русснефть - 7%.
У єврооблігаціях безумовним лідером є Газпром з 71%, ТНК-BP - 14%, Транснефть - 9%, ЛУКОЙЛ - 3%.
Резюмуючи вищевикладене, слід укласти, що російський ринок облігацій є одним з найважливіших фінансових секторів російської економіки. br/>
1.2 Методи оцінки облігацій
Значна частина обертаються на фондовому ринку паперів - свідоцтва про право їх власників на...
