фект негативної селекції. Що стосується морального ризику, то він пов'язаний з тим, що збільшення процентної ставки змушує позичальників погоджуватися на більш ризиковані проекти, щоб покрити збільшені процентні платежі. Стігліц і Вайсс демонструють, що підвищення процентної ставки змушує фірми приймати проекти з більш низькою ймовірністю успіху, але обіцяють у разі його досягнення більш високу норму доходу. У силу негативної селекції та морального ризику вплив зростання кредитної ставки на очікувану прибутковість банку за виданими позиками НЕ буде монотонним. Величина очікуваної прибутковості повинна до певного моменту зростати в міру збільшення кредитної ставки (при цьому зростати повільніше, ніж ця ставка), а потім спадати (рис.1).
В
Рис. № 1. Взаємозв'язок кредитної ставки і очікуваної прибутковості банку по виданих кредитах. br/>
Таким чином, банк при прийнятті рішень про кредитування орієнтується на показник очікуваної прибутковості по планованому до видачі кредиту ER, тоді як позичальники орієнтуються тільки на В«спостережувануВ» ціну - номінальну кредитну ставку i. Відповідно крива пропозиції кредитних ресурсів буде В«дзеркальноВ» відтворювати залежність між номінальною кредитною ставкою і очікуваною прибутковістю за виданим кредитом (Рис. № 2), в результаті чого ця крива має інвертовану U-подібну форму. br/>В
Рис № 2. Механізм формування кредитного раціонування в умовах рівноваги
З точки зору банку, оптимальний обсяг кредитування відповідає максимуму очікуваної прибутковості за виданими кредитами ER * і процентній ставці i *. При більш високих процентних ставках кредитний ризик під впливом негативної селекції і загрози несумлінної поведінки позичальників веде до зниження очікуваної прибутковості за виданими кредитами. Тому раціональним поведінкою банку на кредитному ринку буде рішення про нарощування видачі кредитів в інтервалі процентної ставки (0; i *) і припинення збільшення кредитного портфеля за будь-якої ставкою i> i *. При цьому перетин кривої попиту з лінією пропозиції може досягатися правіше рівня оптимальної кредитної ставки - в даному випадку в точці E. Однак це не буде реальною точкою рівноваги: ​​на ринку встановиться ставка i * і виникне дефіцит кредитних ресурсів в обсязі Z = Ld (i *) - Ls (i *). Легко побачити, що при рівні i банку вигідніше знизити ставку і скоротити обсяг видаваних кредитів, тим самим збільшивши свій прибуток. Таким чином, кредит виявляється раціонірован в обсязі Z.
Особливості конфігурації кривої пропозиції кредитних ресурсів дозволяють змоделювати ситуацію, коли рівновага на ринку взагалі не досягається. Цікаво, що вона може виникнути при спробах стимулювати попит на кредит (рис. № 3).
В
Рис. № 3. Відсутність рівноваги на кредитному ринку при стимулюванні попиту на кредит
На російському банківському ринку спостерігається добре виражена залежність ставки за кредитом від питомої ваги простроченої заборгова...
