ня в готівковій формі на інвестиції у фізичний і людський капітал. Як наслідок, цінова стабільність сприяє збільшення глибини фінансового сектора.
У березні 2009 року на Немає Global Investment and Finance міністр фінансів Олексій Кудрін заявив, що приросту обсягів кредитування в поточному році може не бути, і це буде сприяти вирішенню проблеми інфляції. За словами Кудріна, зниження обсягів кредитування призведе до зниження інфляції і, як наслідок, до зниження процентних ставок по кредитах. Якщо буквально розглядати взаємозв'язок двох номінальних величин - інфляції і кредитної пропозиції, то між ними дійсно існує позитивний зв'язок. Збільшення номінального темпу приросту кредитів на 1% через 11-12 місяців призводить до зростання інфляції на 0,20-0,24%. Це відображає середню тривалість виробничого циклу і В«ПерегрівВ» економіки, що спостерігався в 2006-2007 роках. Однак якщо заглибитися в аналіз, то взаємозв'язок не виглядає настільки однозначною. Зниження обсягів реального кредитного портфеля на 1% протягом двох місяців призводить до зростання місячної інфляції в Росії на 0,29-0,31%. Пояснюється це браком оборотних коштів - підприємства змушені закладати фінансовий дефіцит ресурсів у ціну продукції. [4] Таким чином, тривалий раціонування кредиту здатне не знизити інфляцію, як декларує Кудрін, а навпаки, її підвищити. Щоб уникнути ризикових позичальників, економічна теорія рекомендує банкам в умовах підвищеної інформаційної асиметрії утриматися від підвищення процентних ставок. У ситуації невизначеності банкам слід здійснювати раціонування кредиту - обмежувати його пропозицію. Раціонування кредиту передбачає, що банки можуть утримувати ставки на деякій рівноважному рівні, щоб залучити як можна більше сумлінних позичальників.
2) Залежність раціонування кредитів від відсоткової ставки:
Основний питання, на який необхідно дати відповідь, можна сформулювати наступним чином: В«Чому рівноважне значення процентної ставки не призводить до усуненню дефіциту на кредитному ринку? В»При стандартних конфігураціях кривих попиту і пропозиції така ситуація неможлива. Дефіцит в такій ситуації носить тимчасовий характер і ліквідується в результаті підвищення процентної ставки.
Дж. Стігліц і А. Уайсс у роботі В«Кредитне раціонування на ринках з недосконалою інформацією В»запропонували відповідь на це питання, змінивши стандартне уявлення про конфігурації кривої пропозиції кредитних ресурсів [5]. Вони звернули увагу на те, що кредитні ставки надають вплив на рівень ризику видаваних позик. При цьому виникає ефект негативної селекції і морального ризику. В«Процентна ставка, яку готовий прийняти індивід, виступає в якості інструменту скринінгу: в середньому ті, хто погоджуються з більш високими ставками, є більш ризикованими позичальниками ... У міру збільшення процентної ставки середній рівень ризику позичальників також збільшується, потенційно знижуючи прибуток банку В». Таким чином проявляється е...
