п адекватності7Прінціп непреривності8 Принцип гібкості9 Принцип оператівності10 Принцип участі
Сформована на досліджуваних підприємствах практика оцінки ефективності капіталовкладень носить обмежений характер. Вона стосується в основному технологічних етапів створення нових виробів.
Реалізований механізм управління інвестиціями не забезпечує вирішення питання ефективності вкладених коштів з точки зору прибутковості, захоплення певного сегмента ринку або будь-якого іншого фінансово-економічного критерію, оскільки на досліджуваних підприємствах відсутня раціонально організований облік витрати коштів по інвестиційним проектам. Тому оцінити ефективність капіталовкладень, використовуючи дисконтні методи, представляється складним.
Фрагментарні системи планування дозволяють збалансувати обсяги капіталовкладень і джерела їх фінансування в ході бюджетування при складанні бюджетів доходів і витрат. Однак прибуток від реалізації сформованих таким чином портфелів нижче потенційно можливого її рівня.
Також встановлено, що ефективність проведеної інвестиційної політики знижує існуюча організаційна структура управління лінійно-функціонального типу. Досліджувані підприємства практично не використовують проектні та матричні структури, які орієнтовані на кінцевий результат інвестиційної діяльності та сприяють підвищенню відповідальності окремих виконавців.
Найбільш серйозний комплекс проблем у процесах управління інвестиційними портфелями пов'язаний з системами матеріального стимулювання співробітників, що висувають ідеї проектів і керуючих їх реалізацією. Не проводиться аналіз ефективності завершених інвестиційних проектів, що говорить про відсутність відомостей для формування об'єктивних рішень в області стимулювання ініціаторів проектів [5, с. 356].
Удосконалюючи управління інвестиційними портфелями на досліджуваних об'єктах, слід розробляти і впроваджувати більш централізований в порівнянні з поточною ситуацією механізм у процесі підготовки та прийняття інвестиційних рішень на стратегічному рівні шляхом класифікації інвестиційних проектів. У ході оперативного регулювання доцільно поєднувати досягнутий рівень централізації з децентралізацією шляхом делегування повноважень з формування частини інвестиційних рішень середнім і нижнім рівнями управління.
2. Розрахунок ефективності інвестиційного проекту
2.1 Роль інвестиційного проекту у прийнятті інвестиційного рішення
У найзагальнішому вигляді під інвестиційним проектом зазвичай розуміється план вкладення капіталу в конкретні об'єкти підприємницької діяльності з метою подальшого отримання прибутку, достатнього за розміром для задоволення вимог інвестора [1, с. 631].
За своїм змістом такий план включає систему техніко-технологічних, організаційних, розрахунково-фінансових і правових, цілеспрямовано підготовлених матеріалів, необхідних для формування і подальшого функціонування об'єкта підприємницької діяльності. За допомогою інвестиційного проекту вирішується важливе завдання по з'ясуванню та обгрунтуванню технічної можливості та економічної доцільності створення об'єкта підприємницької діяльності.
У часі інвестиційний проект охоплює період від моменту зародження ідеї про створення або розвитку виробництва, його перетворення і до завершення життєвого циклу створюваного об'єкта. Цей період включає три фази:
. Передінвестиційну
. Інвестиційну
. Еексплуатаціонную
Якщо проект розробляється стосовно до діючого підприємства в аспекті реалізації інвестиційного рішення, передбаченого стратегією розвитку підприємства, то першим етапом передінвестиційної фази слід вважати виявлення можливостей інвестування. Поки немає ясного розуміння про джерела фінансування, про потенційно зацікавлених інвесторів і можливості їх участі в проекті, мало сенсу в переході до розробки власне проекту.
Підготовка інвестиційного проекту проводиться найчастіше у два етапи: на першій стадії розробляється попереднє техніко-економічне обґрунтування (ТЕО) проекту, а на другий остаточне [1, с. 523].
За концептуального змісту перша і друга стадії ТЕО близькі. Відмінність полягає в глибині опрацювання проекту, подальшому уточненні вихідної техніко-економічної інформації, інформації про можливі обсяги реалізації, вартості кредиту і подібних відомостей, які в кінцевому рахунку позначаються на показниках ефективності проекту. Однак особливість другої фази полягає в тому, що витрати тут носять необоротний характер, а так як проект не завершений, він поки не приносить доходів. На даній стадії вирішуються питання, пов'язані із залученням інвестицій:...
