лена ??деяких складнощів у використанні, вона дуже корисна при виробленні стратегії розвитку організації, пов'язаної з максимізацією вартості бізнесу.
1.4 Виведення підсумкової величини ринкової вартості компанії
Після того як визначена попередня вартість бізнесу, необхідно внести ряд поправок для одержання підсумкової ринкової вартості:
· на надлишок/недолік власного оборотного капіталу;
· на непрофільні активи підприємства;
· на відстрочені податкові активи і зобов'язання;
· на чистий борг, якщо такий є.
Оскільки в розрахунок дисконтованого грошового потоку включається необхідна величина власного оборотного капіталу, пов'язаного з прогнозом виручки, то при її неспівпаданні з фактичною величиною надлишок власного оборотного капіталу потрібно додати, а недолік - відняти з величини попередньої вартості. Те ж саме стосується і нефункціонуючих активів, так як в розрахунку брали участь тільки ті активи, які були використані у формуванні грошового потоку.
Після внесення всіх поправок буде отримана величина вартості, яка є ринковою вартістю власного капіталу компанії.
Бізнес здатний приносити дохід і після закінчення прогнозного періоду. Доходи повинні стабілізуватися і вийти на рівномірні довгострокові темпи зростання. Для розрахунку вартості в постпрогнозний період можна використовувати один з наступних способів розрахунку дисконту:
· за ліквідаційною вартістю;
· за вартістю чистих активів;
· за методом Гордона.
При використанні моделі Гордона термінальна вартість визначається як відношення грошового потоку за перший рік постпрогнозного періоду до різниці ставки дисконту та довгострокових темпів зростання грошового потоку. Потім термінальна вартість наводиться до поточних вартісними показниками за тією ж ставкою дисконту, що застосовується для дисконтування грошових потоків прогнозного періоду.
У результаті загальна вартість бізнесу визначається у вигляді суми поточних вартостей потоків доходів в прогнозний період і вартості компанії в постпрогнозний період.
2. Опис і аналіз фінансового стану компанії ANTIvor
2.1 Опис оцінюваної компанії. Організаційно-правова форма, її історія
АНТИвор була створена 20 липня 1996
АНТИвор є найбільшою компанією на російському та українському ринках, що представляє сучасні рішення для ритейлу та торговельної нерухомості. Бренд Detex Line об'єднує протикрадіжне обладнання lt; # 286 src= doc_zip1.jpg / gt;
Рис. 1. Основні пріоритети компанії ANTIvor
2.2 Права володіння бізнесом. Структура статутного капіталу
Власником компанії є засновник. В даний час статутний капітал компанії складає 3000000 (три мільйони) рублів (таб.2). Засновником товариства і його єдиним учасником є: ТОВ Роздрібні Технології
Таблиця 2
Розмір статутного капіталу
№НаіменованіеРазмер частки в процентахНомінальная вартість частки в руб. 1ТОВ Роздрібні Технологіі1003 000000
Генеральний директор Бєляєв Олег Іванович
Місцезнаходження
Компанія знаходиться в міській межі, фактична адреса: 107078, г. Москва, вул. Нова Басманная, д. №14, будова 1.
Виробнича діяльність
Основні види діяльності товариства
? Індивідуальний підхід до кожного клієнта - особистий менеджер, який буде вести проект, консультувати, представляти звіти про виконану роботу, а також оперативно вирішувати всі виникаючі питання.
? Широкий вибір якісного обладнання - понад 1000 найменувань товарів
? Краще технічне обслуговування - в штаті компанії 280 кваліфікованих інженерів (рис.2)
? Цілодобова підтримка по телефону - ми здійснюємо консультаційну підтримку клієнтів по спеціальної гарячої лінії
? Прямі продажі на території двох країн - відсутність дилерів і перепродавців гарантують найкращі умови співпраці, сервіс і підтримку найвищого рівня
? Великий досвід роботи на ринку - компанія АНТИвор працює з 1996 року і за цей час був накопичений колосальний досвід.
Таблиця 3
Чисельність працюючих на ТОВ ??laquo; Роздрібні Технології Год2001г2005г. 2007р. 2011р. 2014р. Чисельність працююч...
