ї економіки, ще більше деформує дію принципів оцінки. З цих причин принципи оцінки лише відображають тенденцію економічної поведінки суб'єктів ринкових відносин, а не гарантують певної поведінки. Разом з тим у міру розвитку в нашій країні ринкових відносин дію об'єктивних принципів оцінки вартості підприємства буде посилюватися.
Розглянемо першу групу принципів. Ключовим критерієм вартості будь-якого об'єкта власності є його корисність. Бізнес має вартістю, якщо може рбить корисний реального чи потенційному власнику. Корисність для кожного споживача індивідуальна, але якісно і кількісно визначена в часі і вартості. Однак як загальну корисність об'єкта для власника в ринковій економіці можна виділити його здатність приносити дохід. Корисність бізнесу - це його здатність приносити прибуток у конкретному місці і протягом даного періоду. Чим більше корисність, тим вище величина оцінної вартості.
Принцип корисності полягає в тому, що, чим більше підприємство здатне задовольняти потребу власника, тим вище його вартість.
З точки зору будь-якої користувача, оціночна вартість підприємства не повинна бути вище мінімальної ціни на аналогічне підприємство з такою ж корисністю. Крім того, за об'єкт не розумно платити більше, ніж може коштувати створення нового об'єкта з аналогічною корисністю в прийнятні терміни. І ще один аспект застосування принципу корисності:
якщо інвестор аналізує потік доходу, то максимальна ціна визначається за допомогою вивчення інших потоків доходів з аналогічним рівнем ризику і якості. При цьому заміщає об'єкт необов'язково повинен бути точною копією, але повинен бути схожий на оцінюваний об'єкт, і власник розглядає його як бажаний замінник.
Кордони «простору однаково бажаних замінників» визначаються потребами і бажанням користувача. Припустимо, що деякий суб'єкт хоче придбати у свою власність кондитерське підприємство, що виробляє цукерки. При цьому він порівнює його ціну з цінами на аналогічні підприємства, наприклад, з цінами на фабрики, що виробляють печиво, пряники, пастилу і хліб. Крім того, покупець не завжди обмежений бізнесом одного і того ж типу. Таким чином, можна виділити ще один методологічний принцип оцінки вартості підприємства - це принцип заміщення. Він визначається наступним чином: максимальна вартість підприємства визначається найменшою ціною, за якою може бути придбаний інший об'єкт з еквівалентною корисністю.
З принципу корисності випливає ще один принцип оцінки - принцип очікування, або передбачення. Звичайно, минуле і сьогодення підприємства важливі, проте його економічну оцінку визначає її майбутнє. Минуле і сьогодення підприємства є лише вихідною основою, ключем до розуміння майбутнього. Корисність будь-якого підприємства визначається тим, у скільки сьогодні оцінюються прогнозовані майбутні вигоди (доходи). На оцінці підприємства безпосередньо позначаються уявлення про чистої віддачі від функціонування підприємства і очікувана виручка від його перепродажу. При цьому дуже важливі величина, якість і тривалість очікуваного майбутнього доходу. Однак очікування щодо доходу можуть змінюватися.
Принцип очікування полягає у визначенні поточної вартості доходу або інших вигод, які можуть бути отримані в майбутньому від володіння даним підприємством.
Друга група принципів оцінки обумовлена ??експлуатацією власності і пов'язана з поданням виробників.
Прибутковість будь-якої економічної діяльності визначається чотирма факторами виробництва: землею, робочою силою, капіталом і управлінням. Прибутковість бізнесу - це результат дії всіх чотирьох факторів, тому вартість підприємства як системи визначається на основі оцінки доходу. Для оцінки підприємства потрібно знати внесок кожного фактора у формування доходу підприємства. Звідси випливає принцип вкладу, який зводиться до наступного: вмикає будь додаткового активу в систему підприємства економічно доцільно, якщо отримуваний приріст вартості підприємства більше витрат на придбання цього активу.
Кожен фактор має бути оплачений з доходів, що створюються даною діяльністю. Оскільки земля фізично нерухома, фактори робочої сили, капіталу та управління повинні бути притягнуті до неї. Спочатку повинна бути проведена компенсація за ці фактори, а сума, що залишилася грошей йде в оплату користування земельною ділянкою її власнику.
Залишкова продуктивність може бути результатом того, що земля дає можливість користувачу видобувати максимальні доходи або до межі зменшувати витрати. Наприклад, підприємство буде оцінено вище, якщо земельна ділянка здатний забезпечувати більш високий дохід або якщо його розташування дозволяє мінімізувати витрати. Залишкова продуктивність земельної ділянки визначається як чистий дохід після того, як сплачені в...
