зультатів при зміні обсягу виробництва. Чим вище рівень постійних витрат, тим більше сила впливу операційного важеля. Сила впливу операційного важеля інформує про рівень підприємницького ризику.
Фінансовий леверидж - це інструмент, який впливає на прибуток підприємства шляхом зміни структури та обсягів довгострокових пасивів. Дія фінансового важеля полягає в тому, що підприємство, що використовує позикові кошти, змінює чисту рентабельність власних коштів і свої дивідендні можливості. Рівень ефекту фінансового важеля вказує на фінансовий ризик, пов'язаний з підприємством.
Оскільки відсотки за кредит відносяться до постійних витрат, то зростання в структурі фінансових ресурсів підприємства частки позикових коштів супроводжується зростанням сили операційного важеля і підвищенням підприємницького ризику. Категорія, узагальнююча дві попередні, зветься виробничо-фінансовий леверидж, для якого характерна взаємозв'язок трьох показників: виручки, витрат виробничого і фінансового характеру і чистого прибутку.
Ризики, пов'язані з підприємством, мають два основних джерела:
Само вплив операційного важеля, сила якого залежить від питомої ваги постійних витрат у загальній їх сумі і визначає ступінь гнучкості підприємства, генерує підприємницький ризик. Це ризик, пов'язаний з конкретним бізнесом у ринковій ніші.
Нестійкість фінансових умов кредитування, непевність власників акцій у поверненні вкладень у разі ліквідації підприємства з високим рівнем позикових коштів, за суті, сама дія фінансового важеля генерує фінансовий ризик.
Операційний аналіз часто називають аналізом беззбитковості. Аналіз беззбитковості виробництва є потужним інструментом для прийняття управлінських рішень. Аналізуючи дані про беззбитковість виробництва, менеджер може відповісти на виникаючі питання при зміні напрямку дій, а саме: який вплив на прибуток буде мати зниження ціни реалізації, який необхідний обсяг продажів для покриття додаткових постійних витрат у зв'язку з передбаченим розширенням підприємства, скільки людей необхідно найняти і т. д. Менеджеру у своїй роботі постійно необхідно приймати рішення про ціну реалізації, змінних і постійних витратах, про придбання і використання ресурсів. Якщо він не зможе зробити достовірний прогноз про рівень прибутків і витрат, його рішення можуть принести тільки шкоду компанії.
Таким чином, мета аналізу беззбитковості діяльності-установити, що буде з фінансовими результатами, якщо певний рівень продуктивності або обсяг виробництва зміниться.
Аналіз беззбитковості будується на залежності між змінами обсягу виробництва і змінами сукупного прибутку від продажів, витрат і чистого прибутку.
Під точкою беззбитковості розуміється така точка обсягу продажів, при якій витрати рівні виручці від реалізації всієї продукції, тобто немає ні прибутку, ні збитку.
Для розрахунку точки беззбитковості можна використовувати 3 методи:
В· рів...
