ідприємств, який повинен бути погашений разом із заборгованістю у встановленому в контракті порядку і в задані терміни.
. Індекс прибутковості. Для цього критерію використовують такі назви:
- рентабельність;
- проста норма прибутку без дисконтування;
- індекс вигідності інвестицій;
- показник рентабельності інвестицій;
- індекс прибутковості;
- індекс прибутковості.
У всіх зазначених джерелах, за винятком, критерій має назву - Prefitability index ( PI ).
Для визначення величини критерію використовують ті ж потоки платежів, що і для критерію - «Загальний фінансовий підсумок», критерій являє собою не різницю доходів і витрат від реалізації проекту, а їх співвідношення - доходи поділені на витрати .
У табл. 1.3 наведено основний метод розрахунку показника.
Все сказане вище про алгоритми розрахунку витрат капіталу і доходів від експлуатації проекту справедливо і для критерію - «Індекс вигідності інвестицій».
Очевидно, що величина критерію: PI > 1 свідчить про доцільність реалізації проекту, причому чим більше PI перевищує одиницю, тим більше інвестиційна привабливість проекту. Іншими словами, дисконтовані доходи від реалізації проекту в PI разів перевершують дисконтовані інвестиційні витрати.
Таблиця 1.3
Основний метод розрахунку індексу прибутковості
Англійська назва показателяАлгорітм расчетаСуть показателяPI (Profitability Index) - індекс прибутковості (2)
де: tr - тривалість
розрахункового періоду;
te - період початку
експлуатації об'єкта;
Zi - витрати капіталу на
капітальне будів-
тельство об'єкта;
Di - доходи за період
експлуатації об'єкта;
E - норма дисконту;
i - крок расчетаКрітерій являє собою співвідношення - доходи, поділені на витрати. Очевидно, що величина критерію, коли PI> 1, свідчить про доцільність реалізації проекту, причому, чим більше PI перевищує одиницю, тим більше інвестиційна привабливість проекту. Іншими словами, дисконтовані доходи від реалізації проекту в PI разів перевершують дисконтовані інвестиційні витрати
3. Термін окупності проекту. Для цього критерію використовують наступні найменування:
- термін окупності;
- окупність;
- термін окупності (без дисконтування);
- період окупності інвестицій;
- час окупності;
- Період окупності проекту;
Під терміном окупності проекту розуміється період часу від моменту початку його реалізації до того моменту експлуатації об'єкта, в який доходи від експлуатації стають рівними витратами капіталу (на капітальне будівництво).
У роботі / 32 / наголошується, що показник Payback period найбільш близький за своїм змістом до традиційного в Російській Федерації показником «термін окупності» (Капітальних вкладень). Різниця між ними полягає в тому, що при...
