оспроможності та фінансової стійкості підприємства, стимулює його готовність йти на формування більш вагомою величини цього капіталу.
Розмір сум, що сплачуються кредиторам, зазвичай фіксується і визначається або конкретної грошової сумою, або нача ¬ виття або номінальною сумою плюс сума відсотків, яка є платою за кредит. Розмір дивідендів (якщо як власний виступає акціонерний капітал) визначається сумою отриманого чистого прибутку, дивідендною політикою, наявністю коштів, величину чистих активів та іншими факторами.
Дата погашення боргових зобов'язань заздалегідь відома, тоді як сам факт наявності статутного капіталу не означає, що у підприємства є зобов'язання перед власниками по виплаті їм дивідендів. Дивіденди потрапляють до складу зобов'язань тільки після того, як вони будуть оголошені.
У сучасних умовах господарювання структура джерел формування майна є тим чинником, який безпосередньо впливає на фінансовий стан підприємства - його платоспроможність і ліквідність, величину доходу, рентабельність діяльності. Результати даного тематичного аналізу дозволяють підвищити ефективність управлінських рішень щодо забезпечення:
Максимізації прибутку. Реалізація цієї мети досягається за наявності у підприємства необхідної суми фінансових ресурсів, що склалася при мінімальному рівні фінансових витрат, раціонального їх розміщення та використання.
Фінансового рівноваги підприємства в процесі його розвитку, сприяє тривалому безризиковому розвитку підприємства і поступальному розширенні обсягів його господарської діяльності.
Максимізації ринкової вартості підприємства.
Для втілення в життя зазначених цілей управління аналіз джерел формування майна передбачає вирішення наступних завдань:
дослідження наявності капіталу, його достатності для забезпечення необхідних темпів економічного розвитку підприємства. Для цього визначають загальний розмір капіталу, порівнюють його з величиною необхідного підприємству майна, оцінюють доцільність залучення різних форм капіталу з відповідних джерел, вивчають обрані підприємством схеми фінансування оборотних та необоротних активів;
аналіз прибутковості капіталу при певному рівні фінансового ризику. Оцінка прибутковості (рентабельності) капіталу на стадії його формування передбачає визначення середньорічний його вартості, здійснення аналізу співвідношення власного і позикового капіталу, дослідження форм залучення останнього з позиції генерування відповідного рівня прибутку. Вирішуючи цю задачу, слід пам'ятати про прямой зв'язку, яка існує між рівнем прибутковості капіталу і рівнем фінансового ризику, пов'язаного з процесом його формування. Тому при оцінці прибутковості несформованого капіталу рекомендується визначати і враховувати допустиму для підприємства грань фінансового ризику;
оцінки фінансового ризику, пов'язаного з формуванням капіталу, при певному рівні його прибутковості. У процесі виконання цього завдання перш аналізують рівень ризику, фактори, на нього впливають, а також резерви його зниження. Мінімізація рівнів ризиків може бути забезпечена шляхом диверсифікації форм капіталу, що залучається, оптимізації структури джерел його формування, запобігання окремих фінансових ризиків, ефективних форм їх внутрішнього і зовнішнього страхування;
проведення оцінки фінансової рівноваги підприємства в процесі його розвитку. Для цього аналізують рівень фінансової стійкості і платоспроможності підприємства на всіх етапах його розвитку, оцінюють структуру капіталу з позиції її оптимальності, досліджують обсяги авансування джерел у високоліквідні види активів, порівнюють фактичну їх величину з необхідною;
аналіз фінансової гнучкості підприємства, тобто здатності підприємства швидко формувати необхідний обсяг додаткового капіталу при несподіваному виникненні високоефективних інвестиційна пропозицій або нові можливості прискорення економічного зростання. Слід зауважити, що необхідна фінансова гнучкість забезпечується в процесі формування капіталу за рахунок оптимізації співвідношення власних і позикових його видів, довго-і короткострокових форм його залучення, зменшення фінансових ризиків.
Наведені завдання аналізу формування капіталу підприємства тісно взаємопов'язані, хоча деякі з них підпорядковані різноспрямованим цілям управління (наприклад, забезпечення умов досягнення максимальної прибутковості капіталу і мінімізації фінансового ризику, пов'язаного з його формуванням; накопичення достатнього обсягу капіталу та забезпечення постійної рівноваги підприємства в процесі його розвитку тощо). Тому в процесі формування капіталу підприємства окремі завдання аналізу повинні бути узгоджені між собою і вирішуватися з позиції оптимальності для найбільш е...
