якщо оцінка проводиться з метою реструктурування. Якщо її метою є визначення вартості діючого підприємства без урахування можливих вимірів, то даний принцип не застосовується.
1.2 Застосування трьох підходів до оцінки вартості підприємства
Оцінку бізнесу здійснюють з позицій трьох підходів: дохідного, витратного та порівняльного. Кожен підхід дозволяє підкреслити певні характеристики об'єкта. Так, при оцінці з позиції дохідного підходу на чільне кута ставиться дохід як основний фактор, що визначає величину вартості об'єкта. Чим більше дохід, принесений об'єктом оцінки, тим більше величина його ринкової вартості за інших рівних умов. При цьому мають значення тривалість періоду отримання можливого доходу, ступінь і вид ризиків, супроводжуючих даний процес. Оцінювач, що уважно вивчає відповідну ринкову інформацію, перераховує ці вигоди в єдину суму поточної вартості .
Прибутковий підхід - це визначення поточної вартості майбутніх доходів, які виникнуть у результаті використання власності і можливої подальшої її продажу. У даному випадку застосовується оцінний принцип очікування. Хоча, як правило, дохідний підхід є найбільш прийнятним для оцінки бізнесу, корисно буває використовувати також порівняльний і витратний підходи. У деяких випадках витратний або порівняльний підхід є більш точним і ефективним. У багатьох випадках кожен з трьох підходів може бути використаний для перевірки оцінки вартості, отриманої за допомогою інших підходів. Прибутковий підхід включає в себе два основні методи:
В· метод капіталізації;
В· метод дисконтування грошових потоків.
Порівняльний підхід особливо ефективний у разі існування активного ринку порівнянних об'єктів власності. Точність оцінки залежить від якості зібраних даних, тому що, застосовуючи даний підхід, оцінювач повинен зібрати достовірну інформацію про недавні продажі зіставних об'єктів. Ці дані включають: фізичні характеристики, час продажу, місце розташування, умови продажу і фінансування. Порівняльний підхід заснований на застосуванні принципу заміщення. Для порівняння вибираються конкуруючі з оцінюваним бізнесом об'єкти. Зазвичай між ними існують відмінності, тому слід провести відповідне коригування даних. В основу приведення поправок покладений принцип вкладу . Порівняльний підхід включає в себе три основні методи:
В· метод галузевих коефіцієнтів;
В· метод ринку капіталу;
В· метод угод.
Витратний підхід найбільш застосуємо для оцінки об'єктів спеціального призначення, а також нового будівництва, для визначення варіанту найкращого і найбільш ефективного використання землі, а також з метою страхування. Зібрана інформація включає дані про ціни на землю, будівельні специфікації, дані про рівень зарплати, вартості матеріалів, витратах на обладнання, про прибуток і накладних витратах будівельників на місцевому ринк...
