дний рівень поточного доходу-це стабільність отримання доходу;
3. приріст капіталу;
4. податкові аспекти;
5. ризикованість вкладень.
Жодна з інвестиційних цінностей не володіє всіма перерахованими вище властивостями. Тому неминучий компроміс. Якщо цінний папір надійна, то дохідність буде низькою, тому що ті, хто вважають за краще надійність, будуть пропонувати високу ціну і зіб'ють прибутковість. Головна мета при формуванні портфеля складається в досягненні найбільш оптимального сполучення між ризиком і доходом для інвестора. Іншими словами, відповідний набір інвестиційних інструментів покликаний знизити ризик вкладника до мінімуму й одночасно збільшити його дохід до максимуму. p> Основне при веденні портфеля-визначення пропорції між цінними паперами з різними властивостями. Так, принципи консервативності, диверсифікації та достатньої ліквідності-основи побудови класичного консервативного (малоризиковий) портфеля. p> Принцип консервативності. Співвідношення між високонадійними і ризикованими частками підтримується таким, щоб можливі втрати від ризикованої частки з переважною ймовірністю покривалися доходами від надійних активів. Інвестиційний ризик, таким чином, полягає не у втраті частини основної суми, а тільки в отриманні недостатньо високого доходу. Природно, не ризикуючи, не можна розраховувати і на якісь надвисокі доходи. Однак практика показує, що переважна більшість клієнтів задоволені доходами, що хитаються в межах від однієї до двох депозитних ставок банків вищої категорії надійності, і не бажають збільшення доходів за рахунок більш високого ступеня ризику. p> Принцип диверсифікації. Ідея цього принципу добре проявляється у старовинній англійській приказці: do not pull all eggs in one basket (не покладете всі яйця в один кошик). На фінансовому мовою це означає: не вкладайте всі гроші в одні папери, яким би вигідним вкладенням це не здавалося. Тільки стриманість дозволяє уникнути катастрофічних збитків у разі помилки. p> Диверсифікація зменшує ризик за рахунок того, що можливі невисокі доходи по одним цінним паперах будуть компенсуватися високими доходами по інших паперах. Мінімізація ризику досягається за рахунок включення в портфель цінних паперів широкого кола галузей, не пов'язаних тісно між собою, щоб уникнути синхронності циклічних коливань їх ділової активності. Оптимальна величина-від 8 до 20 різних видів цінних паперів. p> Розпилення вкладень відбувається як між тими активними сегментами, про які ми згадували, так і всередині них. Для державних короткострокових облігацій і казначейських зобов'язань мова йде про диверсифікацію між цінними паперами різних серій, для корпоративних цінних паперів-між акціями різних емітентів. Спрощена диверсифікація полягає просто в розподілі коштів між кількома цінними паперами без серйозного аналізу. p> Достатній обсяг коштів у портфелі дозволяє зробити наступний крок-проводити так звані галузеву і регіональну див...
