швидкий прогрес в області обчислювальної техніки призвели до виникнення сучасної теорії і практики управління портфелем фінансових інструментів, яка заснована на використанні статистичних і математичних методів підбору фінансових інструментів, а також на ряді нових концептуальних підходів [ 4, c. 240]. p align="justify"> Тип портфеля - це його інвестиційна характеристика, що базується на співвідношенні прибутку і ризику. Структура інвестиційного портфеля відображає певну сукупність інтересів інвесторів, консолідуючи в тій чи іншій формі ризики по окремих цінних паперів [3, c. 119]. p align="justify"> Як вже зазначалося раніше, портфель, формований інвестором, складається з декількох активів, кожен з яких володіє своєю очікуваною прибутковістю.
Наприклад:
Вартість активу А - 300 тис. руб., активу В - 700 тис. руб. Необхідно визначити очікувану дохідність портфеля. p align="justify"> Вартість портфеля дорівнює: 300 тис. + 700 тис. = 1000 тис. руб.
Питома вага активу в портфелі розраховується як відношення його вартості до вартості всього портфеля:
? А = 300 тис./1000 тис. руб. = 0,3;
? B = 700 тис./1000 тис. руб. = 0,7.
Очікувана прибутковість портфеля буде дорівнює:
% 0,3 +10% 0,7 = 11,5%
Інвестор скористається даними способом для визначення очікуваної прибутковості портфеля на основі очікуваної прибутковості активів. Щоб вирішити дану задачу, він повинен спочатку обчислити очікувану прибутковість кожного активу окремо. Для цього можна використовувати наступний прийом. Припустимо, в умовах невизначеності менеджер вважає, що ризикований актив, наприклад, акція, може принести йому різні результати, про які в момент формування портфеля можна судити тільки з деякою часткою ймовірності, як представлено в таблиці 1. p align="justify"> Таблиця 1 - Прибутковість акції з урахуванням ймовірності
Прибутковість (%) Імовірність (%) 1030133018202420
У сумі всі можливі варіанти подій повинні складати 100% ймовірності. Очікувана прибутковість активу визначається як середньоарифметична зважена, де вагами виступають ймовірності кожного результату події. p align="justify"> У нашому випадку очікувана прибутковість дорівнює:
% 0,3 +13% 0,3 +18% 0,2 + 24% 0,2 = 15%
Купуючи небудь актив, інвестор орієнтується не тільки на значення його очікуваної дохідності, а й неодмінно бере до уваги рівень ризику.
