особами, так чи інакше залученими в управління емітентом як юридичною особою.
До області корпоративного управління відносяться всі питання, пов'язані із забезпеченням ефективності діяльності компанії і з захистом інтересів її власників, у тому числі регулювання внутрішніх і зовнішніх ризиків.
Корпоративне управління - це комплекс правил, культура, що забезпечує таке управління корпорацією і контроль над нею, за яких вона діє строго в інтересах акціонерів та інших зацікавлених сторін: співробітників, населення прилеглих; населених пунктів, клієнтів і постачальників .
Основною економічною причиною виникнення проблеми корпоративного управління як такий є відділення володіння від безпосереднього управління власністю. У результаті такого відділення неминуче зростає роль найманих менеджерів, що здійснюють безпосереднє управління діяльністю емітента, внаслідок чого виникають різні групи учасників відносин, що складаються у зв'язку з таким управлінням, кожна з яких переслідує свої власні інтереси. p align="justify"> У 90-ті роки з'явилися концепції корпоративного управління:
концепція В«співучасниківВ»;
концепція вартості капіталу акціонерів.
Концепція В«співучасниківВ» розглядається в найбільш широкому трактуванні корпоративного управління - це облік і захист інвесторів, як фінансових, так і нефінансових, що вносять свій внесок у діяльність корпорації. При цьому до нефінансових інвесторам можуть відноситься службовці (специфічні навички для корпорації), постачальники (специфічне обладнання), місцева влада (інфраструктура і податки в інтересах корпорації). p align="justify"> Корпорації, управління якими здійснюється відповідно до концепції вартості капіталу акціонерів, концентруються на діяльності, здатної підвищити вартість корпорації (тобто вартість капіталу акціонерів), і скорочують масштаби діяльності або продають підрозділи, які не можуть сприяти підвищенню вартості компанії.
З точки зору підприємства в цілому, сумлінне корпоративне управління складається з трьох елементів:
етичних засад діяльності компанії, що полягають у дотриманні інтересів акціонерів;
досягнення довгострокових стратегічних завдань його власників - наприклад, високої прибутковості в довгостроковій перспективі, вищих показників прибутковості, ніж у лідерів ринку, або ж прибутковості, що перевищує середній показник по галузі;
дотримання всіх юридичних і нормативних вимог, що пред'являються до компанії. Якщо не рахувати дотримання компанією юридичних і нормативних вимог, більшою мірою, ніж органи влади, контроль за корпоративним управлінням здійснює ринок. При невиконанні правил добросовісного корпоративного управління компанії загрожують не штрафи, а збиток репутації на ринку капіталів. Цей збиток призведе до зниження інтересу інвесторів і падіння фондових котирувань. Крім того, це обмежить можливості для подальших операцій і капіталовкладень в компанію з боку зовнішніх інвесторів, а також завдасть шкоди перспективам емісії компанією нових цінних паперів. Тому з метою збереження інвестиційної привабливості західні компанії надають великого значення дотриманню норм і правил корпоративного управління. br/>
13.2 Принципи корпоративного управління
Характер і особливості системи корпоративного управління визначаються в цілому поруч загальноекономічних чинників, макроекономічною політикою, рівнем конкуренції на ринках товарів та факторів виробництва, Структура корпоративного управління також залежить від правової та економічної інституційного середовища, ділової етики, усвідомлення корпорацією екологічних та громадських інтересів.
Не існує єдиної моделі ефективного корпоративного управління. У той же час, робота, проведена в Організації економічного співробітництва та розвитку (ОЕСР), дозволила виявити деякі загальні елементи, що лежать в основі корпоративного управління. У рекомендаційному документі Організації економічного співробітництва та розвитку (В«Принципи корпоративного управлінняВ») визначені принципові позиції місії корпорацій, засновані на цих загальних елементах. Вони сформульовані так, щоб охопити різні існуючі моделі. Ці В«ПринципиВ» зосереджені на проблемах управління, що виникли в результаті відділення власності від управління. Деякі інші аспекти, що стосуються процесів прийняття рішень у компанії, такі, як екологічні та етичні питання, також прийняті до уваги, але в більш детальної формі вони розкриті в інших документах ОЕСР (включаючи В«КерівництвоВ» для транснаціональних підприємств, В«КонвенціюВ» і В«Рекомендацію по боротьбі з хабарництвом В»), а також у документах інших міжнародних організацій.
Ступінь дотримання корпораціями базових принципів належн...
