ення перспективних цілей розвитку фінансових відносин і розкриття об'єктивних і стійких взаємозв'язків між зазначеними цілями і засобами їх досягнення.
Система стратегічних цілей повинна забезпечувати вибір найбільш ефективних напрямків фінансового оздоровлення; формування достатнього обсягу фінансових ресурсів і оптимізації їх складу; прийнятність рівня фінансових ризиків у процесі здійснення оздоровчих заходів, спрямованих на відновлення здатності вирішення поточних завдань і всіх функцій фінансової системи підприємства [14, c. 12].
Поле стратегій фінансового оздоровлення фінансово нестійких підприємств може бути задане сукупністю наступних напрямків.
. Мобілізація фінансово-інвестиційних ресурсів. Фінансово нестійке підприємство, як правило, втрачає можливість безперешкодно залучати фінансово-інвестиційні ресурси для технологічного та організаційного оновлення виробництва. Тому мобілізація цих ресурсів за рахунок внутрішніх і зовнішніх джерел сприятиме процесу фінансового оздоровлення фінансово нестійкого підприємства.
До залучених відносять кошти, надані на постійній основі, за якими може здійснюватися виплата власникам цих коштів доходу (у вигляді дивіденду, відсотка) і які можуть практично не повертатися власникам. У їх числі можна назвати: кошти від емісії акцій, додаткові внески (паї) до статутного капіталу, а також цільове державне фінансування на безоплатній або частковій основі.
Під позиковими розуміються грошові ресурси, отримані в позику на певний термін і підлягають поверненню з сплатою відсотка. Позикові кошти включають: кошти, отримані від випуску облігацій, інших боргових зобов'язань, а також кредити банків, інших фінансово-кредитних інститутів, держави.
Мобілізація залучених і позикових коштів здійснюється різними способами, основними з яких є: залучення капіталу через ринок цінних паперів, ринок кредитних ресурсів, державне фінансування.
. Оптимізація структури капіталу. Співвідношення позикових і власних коштів підприємства є одним з критеріїв його фінансової стійкості. Діяльність будь-якого підприємства, орієнтованого на зростання ринкової вартості, у сприятливих умовах супроводжується випереджаючим зростанням власного капіталу. Однак відсутність або низька частка позикового капіталу знижує можливості підприємства, обмежуючи зростання позитивного фінансового результату.
Оптимізація структури капіталу є однією з найбільш важливих і складних завдань, що вирішуються в процесі фінансового управління підприємством. Оптимальна структура капіталу являє собою таке співвідношення використання власних і позикових коштів, при якому забезпечується найбільш ефективна пропорційність між коефіцієнтом фінансової рентабельності і коефіцієнтом фінансової стійкості підприємства, тобто максимизируется його ринкова вартість.
Процес оптимізації структури капіталу підприємства здійснюється за такими етапами:
аналіз капіталу підприємства;
оцінка основних факторів, що визначають формування структури капіталу;
оптимізація структури капіталу за критерієм максимізації рівня фінансової рентабельності;
оптимізація структури капіталу за критерієм мінімізації рівня фінансових ризиків;
оптимізація структури капіталу за критерієм мінімізації його вартості.
. Підвищення платоспроможності та ліквідності. Утретє підприємством здатності платити за своїми зобов'язаннями свідчить про його фінансової неспроможності. Отже, система заходів, спрямованих на зростання його платоспроможності та ліквідності, може сприяти його фінансового оздоровлення.
Оцінка платоспроможності по балансу здійснюється на основі характеристики ліквідності оборотних активів, яка визначається часом, необхідним для перетворення їх в грошові кошти. Чим менше потрібно часу для інкасації даного активу, тим вище його ліквідність. Ліквідність балансу - можливість суб'єкта господарювання звернути активи в готівку і погасити свої платіжні зобов'язання, а точніше - це ступінь покриття боргових зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення яких у готівку відповідає терміну погашення платіжних зобов'язань. Вона залежить від ступеня відповідності величини наявних платіжних коштів величині короткострокових боргових зобов'язань.
Ліквідність підприємства - це більш загальне поняття, чим ліквідність балансу. Ліквідність балансу передбачає вишукування платіжних засобів тільки за рахунок внутрішніх джерел (реалізації активів). Але підприємство може залучити позикові засоби з боку, якщо у нього є відповідний імідж у діловому світі і досить високий рівень інвестиційної привабливості.
...
