, свопи, комбінації даних продуктів (інструментів). p> Похідні фінансові інструменти грунтуються на фундаментальних фінансових відносинах (кредит, позика, акція тощо), доповнюють і розвивають їх, використовуючи нові за змістом договори. p> На фінансовому ринку можливо виділити різні властивості, що мають фундаментальне значення, на основі яких можливо і допустимо провести змістовну класифікацію інструментів даного ринку.
Серед цих властивостей найбільш помітні " терміновість " і " производность ". Кожне з них по своїй суті самостійно. p> Терміновість-заснована на протяжності часу виконання угоди і розрахунків по ній (на зсуві строків). На цій підставі побудовано відмінність реального і термінового ринків.
Производность заснована на русі (зміні) у часі рівня (рентабельності) і маси доходу при поточних і майбутніх грошових вкладеннях (грошових потоках) в безпосередній або опосередкованій залежності від руху доходів від інших, інших видів, типів, способів грошових вкладень. Ці зв'язки різноманітні, в їх числі присутні і приховані зв'язки і в свою чергу, обумовлюються великим набором обставин. Терміновість веде до производности, а й производность мотивує терміновість, призводить до неї. p> "Терміновість - прізводность" проявляються і виявляються у формі відомих трьох видів операцій фінансового ринку (Хеджування, арбітражу, спекуляції). Механізми похідних інструментів обслуговуються також загальними організаційними формами ринків - біржових і позабіржових, що, у свою чергу, надає дію на формування самих цих механізмів.
Звернемо увагу на можливий розподіл похідних інструментів залежно від характеристик використовуваного "механізму" взаємодії учасників фінансового ринку. За цією ознакою виділяються наступні три групи. Перша група об'єднує ті типи "похідних", в яких юридичні форми економіко-правових відносин представляють їх у відповідно до норм закону (у Німеччині, Росії та ряді інших країн) як похідні цінні папери. Друга група включає ті типи "похідних, в яких створюють їх економіко-правові відносини не потребують бути представленими і засвідченими формально цінним папером, але разом з тим включають в себе особливий правовий режим здійснення з використанням різноманітних регулюючих документів. У третин групі збираються "Похідні" в яких механізм взаємодії учасників фінансового ринку не регулюється згідно зі статусом цінного паперу, який не включає особливий правовий режим, а побудований у вигляді вільних договірних відносин учасників.
Розглянемо сучасні провідні виробничі фінансові інструменти.
1. Опціони - тип виробничих фінансових (Товарних інструментів). Відповідно - це система економіко - правових відносин, що відповідають загальним ознаками "роду" і "виду" фінансових інструментів і характеризуються особливим конкретним змістом. Конкретний зміст опціону полягає в наступному. Згідно з опціоном одна з сторін договору отримує право при відповідальних обставинах іншого боку в відповідниками з умовами та правилами місця торгівлі, протягом терміну, передбаченого угодою сторін, за ціною виконання, встановленої угодою: а.) Купити, продати зафіксований певний обсяг цінностей, розглянутих як базис угоди або б.) використовувати в якості такого базису зафіксовані показники прибутковості та розрахункові величини, самі по собі не надходять у власність учасників угод, але що є підстава для отримання доходу.
Наслідком застосування опціону стає також зворотне вплив опціонної торгівлі на поточні ціни базисних інструментів і рівень показників прибутковості, динаміку цих цін і показників.
Майнові права, засвідчені опціоном і представлені у вигляді окремих документів, згідно з нормами національних законодавств, можуть набувати форму цінних паперів і тлумачитися як "Опціон-цінний папір". [6]
2. Ф'ючерс (строковий біржовий контракт) - тип виробничих фінансових інструментів, включає в себе загальні ознаки "Похідних". Конкретний зміст ф'ючерсу полягає в наступному. Ф'ючерс містить рівні права і обов'язки учасників угоди купити або продати в відповідниками з умовами та правилами місця торгівлі, в певний термін, за ціною, встановленою угодою, зафіксований обсяг цінностей (Товарів, цінних паперів, валюти тощо), або ф'ючерс містить рівні права для учасників надати в відповідниками з умовами та правилами місця торгівлі певну оцінку учасника про майбутнє подію, наступаючому в зафіксований термін.
Характерна ознака ф'ючерсу - невідворотність для учасників угоди розрахунково-платіжних наслідків у повному обсязі, обов'язковість виявлення фінансових результатів для того певного терміну, що встановлений цим контрактом.
Відмітною ознакою сучасного ф'ючерсу є його приналежність до біржової торгівлі.
3. Своп, несе в собі загальні прізанкі похідних. Його конкретний зміст полягає в наступному: своп містить р...
