часу, на який перераховується прибутковість?
О”t - інтервал часу, за який був отриманий дохід D. [8, c56]
Прибутковість облігації вимірюється поточної і повною, або кінцевої, прибутковістю.
Поточна прибутковість характеризує виплачуваний річний процент на вкладений капітал, тобто на суму, сплачену в момент придбання облігації. Поточна прибутковість визначається за формулою:
ДТЕК = ( R/P рин ) * 100%, (3)
де R - сума виплачених за рік відсотків, руб.;
Ррин - курсова вартість облігації, за якою вона була придбана, руб.;
Поточна прибутковість облігації є найпростішою характеристикою облігації. Однак цей показник не відображає ще одне джерело доходу - зміна вартості облігації за період володіння нею. Тому за облігаціями з нульовим купоном поточна прибутковість дорівнює нулю, хоча у формі дисконту вона приносить. Обидва джерела доходу відображаються в показнику кінцевої або повної доходності, яка характеризує повний дохід по облігації, що припадає на одиницю витрат на купівлю цієї облігації. Показник кінцевої прибутковості (або повної доходності) розраховується за формулою:
Дполн = ( R сов + d )/(Ррин * t ) * 100%, ( 4)
де Rсов - сукупний дохід за всі роки обігу облігації, руб.;
d - дисконт облігації, руб.;
Ррин - курсова вартість облігації, за якою вона була придбана, руб.;
t - період, протягом якого інвестор володів облігацією, років.
Наведена формула повної прибутковості облігації використовується при простих відсотках. При складних відсотках застосовуються наступна формула:
T
Р = [ОЈ (5)
t = 1
де Р - ціна облігації;
К - купонний дохід;
t - порядковий номер року;
Т - термін погашення облігації;
(Т-1) - число років до погашення облігації;
Н - номінальна вартість облігації, руб.;
r - дохідність облігації.
Величина дисконту d дорівнює різниці між номінальною вартістю облігації та ціною придбання, якщо інвестор тримає облігацію до погашення. Якщо ж інвестор продає облігацію, що не чекаючи погашення, то величина d являє собою різницю між ціною продажу і ціною придбання облігації. Крім того, існують 2 чинники, що впливають на прибутковість облігації. Це - інфляція і податки. Тому реальна прибутковість облігацій повинна розраховуватися після вирахування з доходу виплачуваних податків з поправкою на інфляцію. [2, с.78-80.] p> Прибутковість акцій. Інвестиції в акції є різновидом фінансових інвестицій, тобто вкладенням грошей у фінансові активи з метою отримання доходу. Купуючи акції, інвестор передбачає отримати дохід від своїх вкладень. Дохід складається з двох складових: дивіденду і приросту курсової вартості. Оцінка цих ...
