тійного або постійно мінливого економічного доходу за конкретний період часу.
Перший крок методу прямої капіталізації полягає у визначенні належної заходи економічного доходу, яка повинна бути використана в ході оцінці чи економічного аналізу. Так само, як і в методі капіталізації доходу, в аналізі на основі методу прямої капіталізації можуть бути використані численні альтернативні заходи економічного доходу.
Другий крок методу прямої капіталізації полягає в оцінці подальшого передбачуваного терміну прогнозу економічного доходу. Іншими словами, цей крок включає оцінку очікуваного подальшого строку корисного використання оцінюваного нематеріального активу. Деякі недосвідчені аналітики вважають, що при використанні методу прямої капіталізації немає необхідності в розгляді подальшого строку корисного використання. Це попросту неправильно.
Деякі аналітики також вважають, що пряма капіталізація може використовуватися тільки тоді, коли прогноз потоку економічного доходу може бути встановлений на необмежений термін. Іншими словами, пряма капіталізація може використовуватися, тільки в тому випадку, коли очікуваний наступний строк корисного використання оцінюваного нематеріального активу дорівнює нескінченності, що не є вірним [23].
Проте, вірно те, що метод прямої капіталізації може використовуватися тільки тоді, коли прогнозований потік доходу являє собою ануїтет або перпетуітета. Ануїтет - це потік доходу, який є постійним (або змінюється з постійним темпом) протягом кінцевого періоду часу. Перпетуітета - це потік доходу, який є постійним (або змінюється з постійним темпом) протягом нескінченного періоду часу. Пряма капіталізація, безумовно, застосовна, коли прогнозований потік доходу є перпетуітета - тобто, коли очікуваний залишковий строк корисного використання оцінюваного нематеріального активу нескінченний. Пряма капіталізація також застосовна, коли прогнозований потік доходу є аннуітетом - тобто, коли очікуваний подальший строк корисного використання оцінюваного нематеріального активу конечен (тобто, менше нескінченності).
Тому метод прямої капіталізації, насправді, вимагає аналізу та оцінки подальшого строку корисного використання. Якщо аналітик використовує ставку капіталізації перпетуітета в рамках методу прямої капіталізації, то аналітик імпліцитно виходить з нескінченного подальшого терміну використання оцінюваного нематеріального активу.
Третій крок методу прямої капіталізації зводиться до обгрунтуванню прогнозу економічного доходу. Для використання прямої капіталізації прогноз економічного доходу повинен бути [15]:
Постійним (тобто, однаковим в будь-якому періоді) при кінцевому або нескінченній кількості періодів або
Постійно змінюються (тобто, що змінюються з постійним темпом в кожному періоді) при кінцевому або нескінченному кількості періодів.
Якщо зміна в прогнозі доходу не відбувається з постійним темпом, то метод прямої капіталізації не може бу...
