власникові ділянки у продажу земель, щоб не зменшувати вартість забезпечення.
Звернення іпотечних паперів стало першою сходинкою ринку капіталу. Право на їх випуск було суворо регламентовано. Він міг проводитися тільки з санкції органів влади і лише після перевірки надійності забезпечення. Ландшафти поступово виробили стандарти щодо того, кому можна видавати кредити. Ця практика швидко поширилася по Європі. Цінні іпотечні папери, завдяки тому, що в якості забезпечення боргу по них виступали маєтки, добре продавалися.
Як вже зазначалося вище, розвиток системи іпотечного кредитування тісно пов'язано з рівнем стану кредитно-фінансової системи держави і загального промислового та економічного прогресу. З огляду на те, що індустріалізація почалася раніше і більш інтенсивно розвивалася в інших європейських країнах, особливо в Англії, Нідерландах і Франції, принцип використання іпотечних паперів для фінансування будівництва більш активно застосовувався в цих країнах, ніж в Німеччині, де він спочатку зародився. Система іпотечного кредитування з Німеччини перейшла до Польщі і Франції. p> 1852 г . Франція . Credit Fonder de France .
Наступний важливий етап розвитку цінних іпотечних паперів був пов'язаний з установою у Франції в 1852 р. Credit Foncier de France (CFF). Цей інститут полегшив отримання кредиту на потреби сільського господарства. В основу було покладено ідею централізації іпотечного кредитування по всій території Франції, декретом від 10 грудня 1852 він був оголошений єдиним банком Франції, якому дозволялося займатися іпотечним кредитуванням. Це призвело до більш рівномірного розподілу капіталів між Парижем і провінціями. У видаваної цінного іпотечної папері перестало вказуватися конкретне майно, що відповідає по конкретній папері. Була усунена спільна відповідальність, характерна для ландшафтів. Володар закладного листа став мати безпосереднє вимога тільки до емітента цієї папери. Після установи CFF з'явився незалежний безпосередньо від застави земельної ділянки інструмент - закладений лист, як цінний папір. В результаті була створена нова система іпотечного кредитування, яка вже на той час містила в собі всі основні принципи сучасної системи.
Створення банку Credit Fonder de France стало важливим імпульсом для становлення системи заставних листів в Європі. У Франції прусська система ландшафтів була вдосконалена. Однак CFF як і раніше користувався привілеями та залишався єдиним емітентом заставних листів. На відміну від прусських ландшафтів CFF був створений у формі товариства приватного права з залученими капіталом. Членство певних соціальних груп населення не було обов'язковим, і позичальники не ставали автоматично його членами. CFF мав право емітувати боргові зобов'язання або заставні листи. Ця обставина дозволяло йому видавати кредити у грошовій формі, а боргові зобов'язання продавати тим, хто бажав ...
