ом місяця постачання автоматично призводить до більш швидкого зростання біржових котирувань і приведення їх у відповідність з цінами реального товару. Це обумовлено тим, що для поставки товару недостатньо, тому вона пов'язана зі значними збитками і не дає бажаного ефекту. p align="justify"> Взаємний контроль біржових котирувань і цін реального товару в якійсь мірі визначається тим, що більшість біржових товарів не відноситься до групи швидкопсувних, і тому наявні протягом всього сезону запаси ставлять відхилення одних цін від інших в певні рамки. Це положення, однак, повною мірою реалізується тільки за наявності великих запасів, при кон'юнктурі, що складається на користь покупців. Вплив запасів на співвідношення цін позначається переважно через поставку товару. p align="justify"> На ринках біржових товарів розрізняють два основних варіанти співвідношення котирувань різних термінів поставки: контанго і беквардейшн. Виникнення того чи іншого варіанту обумовлено станом і перспективами попиту та пропозиції, величиною запасів, темпами інфляції та іншими факторами. p align="justify"> Коли пропозиція товару повністю покриває поточний попит, є достатні запаси, а реалізований товар чинить тиск на ціни найближчих позицій, складається ситуація, звана контанго, або форвардейшн, при якій котирування по ф'ючерсних операціях перевищують ціни на наявний товар , а ціни по далеких позиціях вища, ніж по ближніх. Ринок при такому співвідношенні біржових котирувань називається нормальним, або враховує витрати на зберігання. Характерною особливістю нормального ринку є те, що максимальна премія, з якою можуть продаватися далекі позиції по відношенню до ближніх, обмежена. Вона не повинна значно перевищувати загальні витрати по зберіганню, доставці товару на склад, страхуванню, виплати банківського відсотка по позикових засобах, використовуваним для фінансування операції, брокерської комісії і ряду інших витрат, пов'язаних із зберіганням товару між позиціями. В іншому випадку вигідно купити товар і тримати його на складі, щоб потім поставити проти біржового контракту іншій позиції, що дасть прибуток у вигляді різниці між завищеною премією і понесеними витратами, витікаючими з зберігання та постачання. Проведення таких операцій в масовому масштабі призводить до зниження премії до рівня, що не перевищує витрати по зберіганню. p align="justify"> Витрати, пов'язані із зберіганням, змінюються як у товарному, так і в часовому розрізі. Так, якщо витрати безпосередньо на зберігання та страхування в короткостроковій перспективі більш-менш стійкі, то величина банківського відсотка схильна до значних коливань внаслідок зміни як банківських ставок, так і товарних цін. Однак чим отдаленнее термін поставки, тим менше вплив запасів і тим сильніше вплив очікуваного співвідношення попиту і пропозиції. В умовах гострої нестачі на ринках наявного товару з найближчими термінами постачання часто складається ситуація, звана В«беквардейшнВ». p align="justify"...
