більше одиниці, то прибутковість проекту вище, ніж мінімально необхідна, і проект вважається привабливим.
Ставлення (вигоди/витрати) показує, наскільки можна збільшити витрати, щоб не перетворити проект у фінансово непривабливе підприємство. Наприклад, розрахункове значення критерію, рівне 1,05, показує, що при зростанні витрат більш ніж на 5% значення критерію впаде нижче точки "беззбитковості", в якій сукупні проектні доходи дорівнюють сумарним витратам (1,00). p align="justify"> На графіку (рис.1) видно, що г є IRR. Якщо капіталовкладення здійснюються тільки за рахунок залучених коштів, причому кредит отриманий за ставкою I, то різницю (г * - i) показує ефект інвестиційної (підприємницької) діяльності. При г * = i дохід тільки окупає інвестиції (інвестиції безприбуткові), при г * В
Рис.2. Вплив витрат на доходи від проекту
Внутрішня норма прибутковості проектів, прийнятих для фінансування, варіюється залежно від галузі економіки і від форми власності, тобто від того, чи є проект приватним або державним підприємством. В основі варіантності лежить, по-перше, різні ступені ризику, по-друге, приватні інвестори, як правило, переслідують лише свої інтереси при виборі об'єкта для інвестування і вимагають значно більшого рівня норми прибутку, ніж держава, вирішальне соціальні завдання.
Внутрішню норму прибутковості іноді розглядають як граничний рівень прибутковості інвестицій, що може бути критерієм доцільності додаткових вкладень у проект.
До достоїнств цього критерію можна віднести об'єктивність, незалежність від абсолютного розміру інвестицій, оцінку відносної прибутковості проекту, інформативність. Крім того, він легко може бути пристосований для порівняння проектів з різними рівнями ризику: проекти з великим рівнем ризику повинні мати велику внутрішню норму прибутковості. Але у нього є і недоліки: складність розрахунків і можлива суб'єктивність вибору нормативної прибутковості, велика залежність від точності оцінки майбутніх грошових потоків. p align="justify"> Період окупності - це критерій аналогічний критерієм строку окупності, але використовує дисконтовані значення витрат і вигод, тобто під періодом окупності (РВР) розуміється той період часу, за який потік дисконтованих проектних доходів стане рівним дисконтованою потоку витрат. Тому значення критерію не повинно перевищувати терміну життя проекту. p align="justify"> Критерії NPV, IRR та PI є фактично різними версіями однієї і тієї ж концепції, і тому їх результати пов'язані один з одним.
Таким чином, можна очікувати виконання наступних математичних співвідношень для одного проекту:
якщо NPV> 0, то PI> 1, IRR> г;
якщо NPV <0, то РК 1, IRR <г;
якщо NPV = 0, то PI = 1, IRR = г,
де г...
