Зміст
Введення
1. Теоретичні основи вибору інвестиційного портфеля з теорії Г. Марковіца
1.1 Проблема вибору інвестиційного портфеля
1.2 Обчислення очікуваних доходностей і стандартних відхилень портфелів
2. Портфельний аналіз
2.1 Вибір оптимального портфеля
2.2 Модель Марковіца
2.3 Визначення структури і місця розташування ефективної безлічі
Висновок
Розрахункова (Практична) частина
Список літератури
Введення
Інвестиційний процес являє собою прийняття інвестором рішення щодо цінних паперів, в які здійснюються інвестиції, обсягів і термінів інвестування. Наступна процедура, що включає п'ять етапів, становить основу інвестиційного процесса:
1. Вибір інвестиційної політики
2. Аналіз ринку цінних паперів
3. Формування портфеля цінних паперів
4. Перегляд портфеля цінних паперів
5. Оцінка ефективності портфеля цінних паперів. p> Третій етап інвестиційного процесу - формування портфеля цінних паперів - включає визначення конкретних активів для вкладення коштів, а також пропорцій розподілу інвестованого капіталу між активами. при цьому інвестор стикається з проблемами селективності, вибору часі операцій і диверсифікації.
Селективність, звана також мікропрогнозірованіем, відноситься до аналізу цінних паперів і пов'язана з прогнозуванням динаміки цін окремих видів паперів.
Вибір часу операцій, або макропрогнозування, включає прогнозування зміни цін на акції в порівнянні з цінами для фондових інструментів з фіксованим доходом.
Диверсифікація полягає у формуванні інвестиційного портфеля таким чином, щоб за певних обмеженнях мінімізувати ризик.
Очевидно, що саме диверсифікація є найбільш складним етапом при формуванні портфеля цінних паперів.
Підхід Марковіца до проблеми вибору портфелю припускає, що інвестор намагається вирішити дві проблеми: максимізувати очікувану прибутковість при заданому рівні ризику і мінімізувати невизначеність (ризик) при заданому рівні очікуваної прибутковості.
Інвестиційний ризик являє собою ймовірність виникнення фінансових втрат у вигляді зниження капіталу або втрати доходу, прибутку внаслідок невизначеності умов інвестиційної діяльності. Співвідношення ризику і прибутковості. Прибутковість і ризик, як відомо, є взаємопов'язаними категоріями. Найбільш загальними закономірностями, що відображають взаємний зв'язок між прийнятою ризиком і очікуваною прибутковістю діяльності інвестора, є наступні: більш ризикованим вкладенням, як правило, властива більш висока прибутковість; при зростанні доходу зменшується ймовірність його отримання, в той час як певний мінімально гарантований дохід може бути отриманий практично без ризику.
Оптимальність співвідношення прибутку і ризику означає досягнення максимуму для комбінації "прибутковість -...
