строкові фінансові вкладення
• Інші необоротні активи /Td>
Збільшення суми довгострокових активів означає зменшення грошових коштів за рахунок інвестування в активи довгострокового використання. Реалізація довгострокових активів (основних коштів, акцій інших підприємств і пр.) збільшує грошові кошти.
Плюс ДП від фінансової діяльності
Плюс зміна суми заборгованості
• короткострокових кредитів і позик
• Довгострокових кредитів і позик
Збільшення (зменшення) заборгованості вказує на збільшення (зменшення) грошових коштів за рахунок залучення (погашення) кредитів
Плюс зміна величини власних оборотних коштів
• Статутного капіталу
• Накопиченого капіталу
• Цільових надходжень
Збільшення власного оборотного капіталу за рахунок розміщення додаткових акцій означає збільшення грошових коштів; викуп акцій та виплата дивідендів призводять до їх зменшенню
2.8 Визначення ставки дисконту
Дисконтування отриманих величин грошових потоків дозволяє визначити вартість їх у Нині (поточну вартість). Для цього необхідно знати величину і час надходження майбутніх грошових потоків і ставку дисконту.
З технічної, тобто математичної, точки зору, ставка дисконту-це процентна ставка, яка використовується для перерахунку майбутніх потоків доходів (їх може бути декілька) в єдину величину поточної (сьогоднішньої) вартості, що є базою для визначення ринкової вартості бізнесу. В економічному сенсі в ролі ставки дисконту виступає необхідна інвесторами ставка доходу на вкладений капітал у порівнянні за рівнем ризику об'єкти інвестування, іншими словами - Це необхідна ставка доходу за наявними альтернативним варіантам інвестицій з порівнянним рівнем ризику на дату оцінки.
Якщо розглядати ставку дисконту з боку підприємства як самостійного юридичної особи, відокремленого і від власників (акціонерів), і від кредиторів, то можна визначити її як вартість залучення підприємством капіталу з різних джерел. Ставка дисконту, або вартість залучення капіталу, повинна розраховуватися з урахуванням трьох факторів. Перший - наявність у багатьох підприємств різних джерел капіталу, що залучається, які вимагають різних рівнів компенсації. Другий - необхідність обліку для інвесторів вартості грошей у часі. Третій - фактор ризику. У даному контексті ми визначаємо ризик як ступінь ймовірності отримання очікуваних у майбутньому доходів.
Існують різні методики визначення ставки дисконту, найбільш поширеними з яких є:
для грошового потоку для власного капіталу:
• модель оцінки капітальних активів;
• метод кумулятивного побудови;
для грошового потоку для всього інвестованого капіталу:
• м...
