і за рахунок якого джерела даний дохід отримано: за рахунок зростання курсової вартості або за рахунок поточних виплат - дивідендів, відсотків.
Портфель зростання формується з акцій компаній, курсова вартість яких зростає. Мета даного типу портфеля - зростання капітальної вартості портфеля разом з отриманням дивідендів. Однак дивідендні виплати виробляються в невеликому розмірі. Темпи зростання курсової вартості акцій, що входить в портфель, определяют види портфелів, що входять в дану групу.
Портфель доходу орієнтований на отримання високого поточного доходу - процентних та дивідендних виплат. Портфель доходу складається переважно з акцій доходу, що характеризуються помірним зростанням курсової вартості і високими дивідендами, облігацій та інших цінних паперів, інвестиційним властивістю яких є високі поточні виплати. Особливістю цього портфеля є те, що мета його створення - отримання відповідного рівня доходу, величина якого відповідала б мінімального ступеня ризику, прийнятного для консервативного інвестора. Тому об'єктами портфельного інвестування є високонадійні інструменти фондового ринку з високим співвідношенням стабільно виплачуваного відсотка і курсової вартості.
Портфель регулярного доходу формується з високонадійних цінних паперів і приносить середній дохід при мінімальному рівні ризику.
Портфель дохідних паперів складаються з високоприбуткових облігацій корпорацій, цінних паперів, приносять високий дохід при середньому рівні ризику.
Портфель розвитку і доходу формується щоб уникнути можливих втрат на фондовому ринку як від падіння курсової вартості, так і від низьких дивідендних або процентних виплат. Одна частина фінансових активів, що входять до складу даного портфеля, приносить власнику зростання капітальної вартості, а інша - дохід. Втрата однієї частини може компенсуватися зростанням іншої. Охарактеризуємо види даного типу портфеля.
До складу даного портфеля подвійного призначення включаються папери, що приносять його власнику високий дохід при зростанні вкладеного капіталу. У даному випадку мова йде про цінні папери інвестиційних фондів подвійного призначення. Вони випускають власні акції двох типів, перші приносять високий дохід, другі - приріст капіталу. Інвестиційні характеристики портфеля визначаються значним вмістом даних паперів у портфелі.
Збалансований портфель передбачає збалансованість не тільки доходів, а й ризику, який супроводжує операції з цінними паперами, і тому в певній пропорції складається з цінних паперів з швидкозростаючою курсової вартістю і з високоприбуткових цінних паперів. До складу портфеля можуть включатися і високо ризиковані цінні папери. Як правило, до складу даного портфеля включаються звичайні і привілейовані акції, а також облігації. Залежно від кон'юнктури ринку в ті чи інші фондові інструменти, включені в цей портфель, вкладається велика частина коштів.
Портфель грошового ринку ставить своєю метою повне збереження капіталу. До складу такого портфеля включається переважно готівка або швидко реалізовані активи.
Дані економічного аналізу підтверджують, що при певних припущеннях бажаний розмір грошових коштів, що призначається на непередбачені мети, так само, як і бажаний розмір грошових коштів на трансакційні потреби залежать від відсоткової ставки. Тому інвестор, вкладаючи частину коштів у грошову форму, забезпечує необхідну стійкість портфеля. Грошова Готівка може бути конвертована в іноземну валюту, якщо курс національної валюти нижче, ніж іноземної. Таким чином, крім збереження коштів досягається збільшення вкладеного капіталу за рахунок курсової різниці.
Високої ліквідністю володіють і портфелі короткострокових фондів. Вони формуються з короткострокових цінних паперів, тобто інструментів, обертаються на грошовому ринку.
Портфель цінних паперів, звільнених від податку, містить, в основному, державні боргові зобов'язання і передбачає збереження капіталу за високої ступеня ліквідності. Вітчизняний ринок дозволяє отримати по цих цінних паперів та найвищий дохід, який, як правило, звільняється від податків. Саме тому портфель державних цінних паперів - найбільш розповсюджений різновид портфеля і, зокрема, сформована за деякими цінних паперів. Наприклад, розглядаючи ДКО як приклад, що характеризує високонадійні цінні папери, відзначимо, що, купуючи короткострокові облігації, випущені Міністерством фінансів РФ, інвестор тим самим дає в борг уряду, який оплатить цю облігацію в кінці строку з сплатою у вигляді дисконтної різниці. Фактично це не викликає дефіциту бюджету, так як в ці облігації вкладається багатство нації. Тому державні цінні папери є, можливо, найбезпечнішими, оскільки вважається, що держава в принципі не може збанкрутувати. Їх короткос...
