епродажу без істотної втрати у вартості.
. Дохід від реалізації бізнесу. Дохід, який може отримати власник об'єкта, залежить від прибутковості операційної діяльності, яка може бути охарактеризована грошовим потоком.
. Ризик отримання доходів, що виражається в можливості досягнення запланованих значень грошових потоків.
. Часовий розрив між моментом вкладення коштів з боку інвесторів і отриманням доходів.
. Контроль. Даний фактор є найважливішим, оскільки зачіпає правове питання реалізації своїх прав як нового власника.
. Ліквідність. При цьому розглядається можливість продажу активів підприємства за наявності обмежень, властивих даному бізнесу.
. Співвідношення попиту і пропозиції. Дане співвідношення можна вважати ключовим, оскільки при ринкових відносинах зростання попиту завжди приводить в зростання ціни бізнесу. При цьому слід зазначити фактор відкритості компанії на ринку.
Таким чином, розглянуті фактори, що впливають на вартість бізнесу, носять різнобічний характер, і вимагає врахування при прагненні власників максимізувати вартість бізнесу.
Останньою групою факторів, що впливають на вартість компанії є показники її бухгалтерської звітності, по якій у багатьох випадках керуються інвестори при оцінці вартості бізнесу.
Так, дані фактори, що впливають на вартість компанії умовно поділяють на три рівні. Перший рівень - це величина чистого прибутку та джерел фінансування бізнесу. Ці фактори є формульними raquo ;, т. К. Визначаються з показників економічно доданої вартості і акціонерної доданої вартості.
Фактори другого рівня поділяються на дві групи: фактори, що діють на величину чистого прибутку (виручка, витрати, податки), і фактори, що впливають на частку акціонерного капіталу (плата за інвестований капітал).
Нарешті, фактори третього рівня, які роблять значний вплив на фактори другого рівня.
Отже, головну роль в межах управління вартістю підприємства відіграють фактори, впливаючи на які менеджмент компанії може управляти вартістю, т. е. нарощувати її в тимчасовому діапазоні. Розглянемо основні фактори, що впливають на економічну додану вартість та акціонерну додану вартість підприємства (малюнок 5).
Малюнок 5. Фактори, що впливають на вартість компанії
З вищесказаного можна зробити висновок, що формування механізму управління вартістю підприємства дозволить підвищити ринкову вартість компанії, зробити бізнес більш привабливим для інвесторів. Для цього особливо необхідно постійно оцінювати стан фірми, аналізувати фактори і показники її вартості, а також у перспективі забезпечити інтеграцію розроблюваної системи з системою бюджетування, управлінського і фінансового обліку.
. 3 Впровадження системи управління вартістю
система (Value based management) дозволяє підвищити ефективність діяльності конкретної компанії, використовуючи найбільш сучасні методики і досвід роботи інших компаній.
Завдання VBM системи полягає в створенні бази даних, що поєднує якісні та кількісні показники, на основі яких будується система збалансованих показників, що дають наочне уявлення про вплив прийнятих рішень на вартість компанії і ефективність її роботи.
Термін VBM використовується для позначення комплексних програмних продуктів, метою яких є ефективне управління вартістю підприємства. В основі визначення управління лежить поняття планування ресурсів і процесів, що відбуваються в компанії. Система повинна бути спроектована таким чином, щоб обслужити потреби всіх підрозділів компанії і в найбільш короткі терміни отримувати необхідну інформацію. У цьому VBM системи дуже схожі з ERP (enterprise resource planning) системами.
Одним з основних завдань при впровадженні VBM систем є стандартизація процесів всіх підрозділів, розкиданих географічно. Стандартизація дозволяє оптимізувати роботу компанії, зробити виконання процесів однаковим, що створює можливість використовувати одну й ту ж нормативну документацію у різних підрозділах компанії. При цьому вихідні дані по підрозділах будуть подаватися в стандартній формі, а показники виражатися в порівнянних одиницях виміру, що дозволить протягом короткого часу порівнювати ефективність роботи структурних підрозділів компанії, спростить роботу планово-аналітичного департаменту. Компанія буде представлена ??на ринку як єдине ціле, підвищиться її прозорість і відповідно збільшиться її привабливість для акціонерів і рівень капіталізації.
У режимі реального часу VBM представляє можливість користуватися необхідною інформацією, завдяки діючі...
