х і внутрішніх умов реалізації бюджету грошових потоків [2].
Оцінка ефективності практики управління грошовими потоками не можливе при розрахунку єдиного показника (показник грошової вартості доданої або грошової рентабельності інвестицій), так як не дає можливість адекватно оцінити даний процес, тому необхідно використовувати сукупність показників:
коефіцієнт індексації як відношення абсолютної величини операційного грошового потоку до величини виручки від реалізації;
індекс грошової вартості доданої як відношення генерованого операційного грошового потоку до операційної потреби організації в грошових ресурсах;
тривалість фінансового циклу та його окремих складових;
монетарна оцінка величини касового розриву;
вільний грошовий потік на капітал вкладений і вільний грошовий потік на власний капітал як база для розрахунку вартості організації [3].
Ефективне управління грошовими потоками підвищує ступінь фінансової і виробничої гнучкості компанії, оскільки призводить до:
поліпшенню оперативного управління, особливо з точки зору збалансованості надходжень і витрачання грошових коштів;
збільшенню обсягів продажів і оптимізації витрат за рахунок великих можливостей маневрування ресурсами компанії;
підвищенню ефективності управління борговими зобов'язаннями і вартістю їх обслуговування, поліпшенню умов переговорів з кредиторами та постачальниками;
створенню надійної бази для оцінки ефективності роботи кожного з підрозділів компанії, її фінансового стану в цілому;
підвищенню ліквідності компанії.
Таким чином, управління грошовими потоками - найважливіший елемент фінансової політики організації, який пронизує всю систему управління організацією. І від ефективного використання даного елемента залежить не тільки стійкість організації в конкретний період часу, але і здатність розвитку на довгу перспективу.
3.3 Шляхи вдосконалення управління грошовими потоками організації
Одним з найбільш важливих і складних етапів управління грошовими потоками організації є їх оптимізація. Вона виступає також найважливішим регулятором інтенсивності грошових потоків і розміру середнього залишку грошових активів організації.
Оптимізація грошових потоків являє собою процес вибору найкращих форм їх організації на підприємстві з урахуванням умов та особливостей здійснення його господарської діяльності. Основними напрямками оптимізації грошових потоків у організації є (рис.3.2):
Рис. 3.2 - Напрямки оптимізації грошових потоків організації
. Збалансування обсягів грошових потоків.
Цей напрямок оптимізації грошових потоків організації покликане забезпечити необхідну пропорційність обсягів позитивного і негативного їх видів.
На результати господарської діяльності організації негативно вплив робить як дефіцитний, так і надлишковий грошовий потік.
Негативні наслідки дефіцитного грошового потоку виявляються в зниженні ліквідності і рівня платоспроможності організації, зростанні простроченої кредиторської заборгованості постачальникам сировини і матеріалів, підвищенні частки простроченої заборгованості за отриманими фінансовими кредитами, затримках виплат заробітної плати (з відповідним зниженням рівня продуктивності праці персоналу), зростанні тривалості фінансового циклу, а в коні?? ном рахунку - в зниженні рентабельності використання власного капіталу і активів організації. Негативні наслідки надлишкового грошового потоку виявляються у втраті реальної вартості тимчасово невикористовуваних грошових коштів від інфляції, втрати потенційного доходу від невикористаної частини грошових активів у сфері короткострокового їх інвестування, що в кінцевому підсумку також негативно позначається на рівні рентабельності активів і власного капіталу організації.
Методи збалансування дефіцитного грошового потоку спрямовані на забезпечення зростання обсягу позитивного і зниження обсягу негативного їх видів. Зростання обсягу позитивного грошового потоку в перспективному періоді може бути досягнутий за рахунок наступних заходів:
залучення стратегічних інвесторів з метою збільшення обсягу власного капіталу;
залучення довгострокових фінансових кредитів;
продажу частини (або всього обсягу) фінансових інструментів інвестування;
продажу (або здачі в оренду) невикористовуваних видів основних засобів.
Зниження обсягу негативного грошо...
