ник кореляція визначається за формулою (3):
соr = Соv ij / (? i ?? j ), (3)
де Соv ij - коваріація прибутковості i-й і j-й цінного паперу;
? i - стандартне відхилення прибутковості i-й цінного паперу;
? j - стандартне відхилення прибутковості j-й цінного паперу.
Дисперсія - це стандартне відхилення в квадраті, яка розраховується за формулою (4):
? 2 =? (R ц б - R середня прибутковість ц б ) 2 / n - 1 (4)
? 2 i = (0,1422-0,1446) 2 /2-1 = 0,00000576;
? 2 j = (0,147-0,1446) 2 /2-1 = 0,00000576.
Cor = 0,00000576/(0,00000576 * 0,00000576) = 1,73
У цілому, можна зробити висновок:
В· чим менше коефіцієнт кореляції акцій у портфелі, тим менше ризик портфеля, тому при формуванні портфеля слід включити в нього акції, що мають найменшу кореляцію;
В· якщо коефіцієнт кореляції акцій у портфелі +1, то ризик портфеля усереднюється.
Для розрахунку ризику портфеля цінних паперів необхідно визначити значення VaR-це граничне значення ризику портфеля цінних паперів.
k-коефіцієнт, відповідний кожному з довірчих рівнів 90%, 95%, 97,5% і 99%;
Р-поточна вартість фінансового інструменту;
N-кількість фінансових інструментів даної позиції. p> Зазвичай розрахунок VaR проводиться для довірчих рівнів 90%, 95%, 97,5% і 99%. Коефіцієнти, що відповідають кожному з довірчих рівнів, наведені в таблиці:
Довірчий рівень
90,0%
95,0%
97,5%
99,0%
Коефіцієнт
1,28
1,65
1,96
2,33
VaR = 1375
Далі розраховується бета-коефіцієнт-показник, що розраховується для цінного паперу або портфеля цінних паперів. Є мірою ринкового ризику, відображаючи мінливість дохідності цінного паперу (портфеля) стосовно дохідності портфеля (ринку) в середньому (середньоринкового портфеля):
? = 4,19
Таким чином, портфель цінних паперів банку В«БинбанкВ» має вигідну прибутковість для інвестора і міру ризику, чутливу до змін на ринку цінних паперів.
2.3. Методи управління портфелем цінних паперів
Для того, щоб портфель цінних паперів відповідав цілям і вимогам свого власника, потрібно періодична заміна активів, що складають цей портфель. Дії, що робляться для змін...
