и портфеля, називаються управлінням портфеля цінних паперів. Таким чином, під управлінням портфеля розуміється застосування до сукупності різних видів цінних паперів певних методів і технологічних можливостей, які дозволяють [6]:
В· зберегти спочатку інвестовані кошти;
В· досягти максимального рівня інвестиційного доходу;
В· забезпечити інвестиційну спрямованість портфеля.
Інакше кажучи, процес управління спрямований на збереження основного інвестиційної якості портфеля і тих властивостей, які б відповідали інтересам його власника. Тому необхідна поточна коригування структури портфеля на основі моніторингу факторів, які можуть викликати зміну в складові портфеля. p> Сукупність застосовуваних до портфеля методів і технічних можливостей представляє собою методи управління портфелем цінних паперів, які можуть бути охарактеризовані як активний, пасивний і збалансований (Рис.4).
Активний (агресивний) метод управління портфелем цінних паперів передбачає постійну зміну структури портфеля з метою досягнення додаткового прибутку за рахунок гри на волатильності ринку.
Для гри на волатильності ринку використовуються як власні активи портфеля, так і угоди без покриття (маржеві угоди).
Маржеві угоди-це угоди з активами, власником яких є брокер, тобто з активами, взятими в борг.
Маржеві угоди поділяються на два класи: покупка цінних паперів у кредит, коли в позику беруться гроші, і В«продаж без покриттяВ», коли в позику беруться цінні папери. При здійсненні таких операцій, активи, що є основою портфеля, виступають у вигляді застави під отриманий кредит. p> Використання активного методу управління портфелем пов'язане з підвищеним ризиком інвестування, тому структуру даного методу можна представити таким чином:
Активний метод управління портфелем цінних паперів:
1. управління структурою портфеля;
2. управління ризиком портфеля;
3. управління ліквідністю портфеля.
Управління структурою портфеля на увазі під собою контроль паперів, що входять у портфель, та контроль їх пропорцій у портфелі. Основним методом для цього є моніторинг. p> Моніторинг-безперервний детальний аналіз:
В· фондового ринку і тенденцій його розвитку;
В· секторів фондового ринку;
В· економіко-статистичних показників галузей;
В· фінансово-економічних показників фірм-емітентів;
В· інвестиційних якостей цінних паперів.
Таким чином, кінцевою метою моніторингу є вибір цінних паперів, що володіють інвестиційними властивостями, відповідними даному типу портфеля.
Активна модель управління припускає ретельне відстеження і негайне придбання інструментів, що відповідають інвестиційним цілям портфеля, а також швидка зміна складу фондових інструментів, що входять у портфел...
