манди компетентних співробітників дозволить фірмі створити економічний ефект за рахунок використання власних експертів, а не зовнішніх консультантів.
Оцінка вартості фірмиВсе дії з оцінки повинні здійснюватися в певній хронології і жоден з етапів не можна пропустити або поміняти местамі.В основі діяльності оцінювача знаходиться мета - вимірювання вартості, але вид обумовленої вартості залежить від цілей оценкі.Для досягнення результату потрібно ряд операцій, послідовність і зміст яких залежать від завдань оцінки, від характеристик об'єкта і методів оценкі.Велічіна вартості, що розраховується оцінювачем, повинна бути виміряна в грошовій форме.Оценка має ринковий характер, тобто, визначаючи вартість, оцінювач повинен розглянути всі характеристики об'єкта (витрати, дохід і т.д.). Оцінюючи об'єкт, обов'язково розглянути механізм ринкових факторів: попит, дохід, час, ризик, контроль, ліквідність, обмеження та ін Малюнок 3. Принципи процесу оцінки вартості організації
Розглянемо основні підходи та їх методики, переваги та недоліки підходів до оцінки вартості організації (рис. 4).
Малюнок 4. Основні підходи до оцінки вартості підприємства та їх переваги та недоліки
В основі дохідного підходу лежить один, основний чинник, що визначає величину вартості підприємства (дохід). Чим більше дохід, тим більша вартість. При цьому існує ряд факторів, супутніх отриманню доходу: період отримання доходу, ступінь і вид ризику. Розрізняють два методи реалізації дохідного підходу: дисконтування і капіталізація.
Сутність дисконтування - це визначення справжньої вартості майбутніх доходів, які з'являться в результаті діяльності фірми і можливої ??подальшого продажу, сутність капіталізації - це перетворення доходу у вартість.
Витратний підхід включає в себе сукупність витрат, необхідних для відтворення або заміщення підприємства, і реалізується методами чистих активів і ліквідаційної вартості. Базова формула вартості підприємства в рамках витратного підходу: активи мінус зобов'язання. У разі визначення ліквідаційної вартості додатково потрібно врахувати витрати, пов'язані з ліквідацією активів підприємства.
Порівняльний підхід оцінює ринкову вартість аналогічних підприємств. У порівняльному підході три методи. Метод галузевих коефіцієнтів виражає вартість через галузеві показники. Метод компаній-аналогів і метод угод, по суті, однакові, різниця полягає лише у величині оцінюваного інвестованого капіталу або пакета акцій власного капіталу підприємства.
2.2 Аналіз факторів вартості компанії
При оцінці бізнесу об'єктом виступає діяльність, спрямована на отримання прибутку і здійснювана на основі функціонування майнового комплексу підприємства.
В економічній літературі основні групи факторів вартості бізнесу розглядають з наступних позицій:
. Фактори, що впливають на вартості бізнесу з позиції зміни організаційної структури, у тому числі зміни грошового потоку і сукупного ризику підприємства;
. Фактори, що впливають на величину вартості бізнесу з позиції поєднання мікро-і макроекономічних позицій, що мають як внутрішню, так і зовнішню природу по відношенню до підприємства.
