ати ризик можливої ??невдачі. Якщо майбутні доходи з урахуванням часу їх отримання виявляються менше витрат на придбання інвестиційного товару, він втрачає свою інвестиційну привабливість. Поточна ж вартість майбутніх доходів, які може отримати власник від даного бізнесу, являє собою його ринкову вартість.
. Бізнес є системою, але може продаватися як система в цілому, так і окремі його підсистеми і навіть елементи. Фактично товаром стає сам бізнес, а окремі його складові, і оцінювач визначає ринкову вартість окремих активів.
. Потреба в бізнесі як товар залежить від процесів, що відбуваються всередині бізнесу і в зовнішньому середовищі. Причому, з одного боку, нестабільність в економіці призводить бізнес до нестійкості, з іншого боку, його нестійкість веде до подальшого наростання нестабільності в економіці в цілому. З цього випливає ще одна особливість бізнесу як товару - потреба в регулюванні бізнесу та процесу його оцінки, а також необхідність враховувати при оцінці якість управління бізнесом.
У системі фінансового менеджменту оцінка бізнесу виконує дві основні функції:
) об'єднання даних про діяльність підприємства, що відбивають ефективність накопичення та розподілу фінансових ресурсів;
) відображення інтересів власників капіталу як ключового суб'єкта системи фінансового менеджменту.
У результаті проведення оцінки власності оцінювач повинен визначити вартість цього об'єкта.
Вартість (value) - це погляд ринку на вигоди, що здобуваються тим, хто володіє даним товаром або користується послугами на дату визначення вартості. В цілому, вартість може бути розділена на дві великі категорії: вартість в користуванні і вартість в обміні.
Вартість в користуванні (вартість використання) - вартість речі з погляду конкретного користувача, який використовує або збирається використовувати цю річ певним чином для задоволення власних потреб. Вона встановлюється однією особою (користувачем), тому є суб'єктивною.
Вартість в обміні (вартість обміну) - вартість, розглянута у зв'язку з відчуженням речі і виявляється у формі ціни при обміні цієї речі на гроші. У визначенні мається на увазі ціна, яка буде переважати на вільному, відкритому і конкурентному ринку на основі рівноваги, встановлюваного факторами пропозиції і попиту. Тому вартість в обміні є об'єктивною. Вона розглядається як узагальнена характеристика привабливості речі як предмета обміну з позицій невизначеного числа її потенційних володарів, в сукупності званих ринком.
Найбільш яскравим прикладом вартості в обміні є ринкова вартість. Деякі фахівці вважають, що ринкова вартість є наріжним каменем оціночної діяльності. Це пов'язано з тим, що найчастіше метою оцінки є визначення ринкової вартості об'єкта оцінки.
Ринкова вартість є результатом справедливої ??угоди, здійснюваної при дотриманні ряду умов:
) відкритість ринку, на якому відбувається угода;
) конкурентність ринку;
) типова мотивація сторін;
) розумна інформованість сторін;
) достатній час, протягом якого об'єкт оцінки пропонується на ринку для продажу;
) використання типових засобів платежу;
) відсутність незвичайних фінансових умов угоди.
Ринкова вартість розуміється як вартість активу, визначена без урахування витрат, пов'язаних з продажем або купівлею, і без компенсації витрат по сплаті відповідних податків. На вартість об'єкта оцінки впливає різноманіття факторів зовнішнього і внутрішнього середовища. До них відносяться фактори:
1) економічні: попит на об'єкт оцінки; дохід об'єкта оцінки від експлуатації та перепродажу; тривалість отримання доходів; ризик, пов'язаний з об'єктом; ступінь контролю над об'єктом (наявність майнових прав); ступінь ліквідності об'єкта оцінки; обмеження, накладені державою або іншими особами на об'єкт; витрати на створення аналогічних об'єктів; співвідношення попиту і пропозиції на аналогічні об'єкти та ін .;
2) соціальні - наявність і розвиненість інфраструктури; демографічна ситуація й ін .;
) політичні - стан законодавства в галузі оцінки, власності, оподаткування і т.д .; політико-правова ситуація в країні;
) географічні - стан навколишнього середовища.
Підходи до оцінки бізнесу
Оцінку бізнесу здійснюють за допомогою трьох підходів: дохідного, порівняльного і витратного. Кожен підхід дозволяє підкреслити особливі характеристики об'єкта.
При дохідному підході на перше місце ст...
