дь-якого інвестиційного портфеля виступають:
· певний рівень прибутковості;
· нарощування капіталу;
· зведення до мінімуму інвестиційних ризиків;
· прийнятний рівень ліквідності інвестованих потоків.
У ролі інструментів інвестицій можуть бути як цінні папери, так і нерухомість, дорогоцінні камені і метали, вироби антикваріату і т.д.
Як альтернативу фінансовим інвестиціям, безліч інвесторів вибирають вкладення частини свого капіталу в золото, яке виступає досить-таки надійним засобом і стабільним страхування від інфляції та інших економічних потрясінь [2, с.239].
Інституційні та великі приватні інвестори намагаються ефективно диверсифікувати свої портфелі фінансових інвестицій, що не зберігаючи всі яйця в одному кошику raquo ;, шляхом придбання, наприклад, не одного, а декількох видів цінних паперів різної прибутковості, і , відповідно, різного ризику. Досвідчений інвестор знає, що втрата від інвестицій по одному напрямку може бути з лишком компенсована виграшем по іншому напрямку.
Виходячи з цього, ступінь ризику, а також рівень прибутковості окремо взятого цінного паперу необхідно ретельно проаналізувати в контексті її впливу на ступінь ризику всього портфеля, знайшовши оптимальний баланс між нормою прибутку і прибутковістю.
Саме цими проблемами задався цілий ряд відомих економістів, створивши цілий напрям науки під назвою Теорія портфеля raquo ;, в якій основним моментом виступає так звана Модель оцінки фінансових активів (Capital Assets Pricing Model, САРМ).
Найбільш значний внесок у розвиток даної теорії внесли американські економісти, нобелівські лауреати 1990 Марковіц і Шарп [6, с.372].
Провідний економіст В. Бочаров пропонує розділяти два основних види інвестиційних портфелів:
портфель, який орієнтований на переважання доходу, отриманого за рахунок відсотків і дивідендів (так званий портфель доходу);
портфель, орієнтований на переважання приросту курсової вартості складових його інвестиційних цінностей (так званий портфель зростання).
Знаходження балансу між цими двома вищевказаними типами інвестиційних портфелів утворюють ще один різновид, яку також можна розглянути окремо - портфель зростання і доходу [5, с.384].
Рис. 1 - Інвестиційні властивості інвестиційного портфеля
Чинен М.В .: враховуючи сучасні етап розвитку економіки Російської Федерації, а також рівень розвитку її ринку цінних паперів, вважає, що головними цілями портфельного інвестування фірм можуть бути:
· збереження, а також постійний приріст капіталу у відношенні цінних паперів зі зростаючою курсової вартістю;
· купівля цінних паперів, які за умовами обігу здатні замінити готівку (векселі);
· доступ до дефіцитної продукції, а також до майнових і немайнових прав;
· спекулятивна гра на коливаннях курсів за умови нестабільності ринку цінних паперів;
· хеджування ризиків за допомогою придбання державних облігацій з гарантованим доходом та ін. [4, с.368]
Формуючи інвестиційний портфель, інвестору необхідно дотримуватися і, в першу чергу, твердо знати такі принципи, як:
безпеку вкладень (стійкість інвестицій до потрясінь ринку інвестицій);
достатня прибутковість вкладень;
зростання інвестицій;
стабільність отримання доходу;
ліквідність .
Жодна, окремо взята інвестиційна цінність не несе в собі відразу всіх вищеперелічених властивостей, тому завжди актуальною є задача знаходження компромісу [8, с.480].
Бочаров В.В., в якості основних принципів побудови класичного портфеля, виділяє:
принцип консервативності - як таке співвідношення між високонадійними і ризикованими активами, в якому можливі втрати від ризикових активів покривалися доходами від надійних. Суть інвестиційного ризику, при цьому, не у втратах, а, так би мовити, в отриманні недостатнього великого доходу (в межах 1-2 депозитних ставок банків високої категорії надійності);
принцип диверсифікації - є основним в інвестуванні, суть якого в певній комбінації інвестиційних проектів, при якій підтримується зв'язок між оптимальною прибутковістю і ризиком за рахунок включення в портфель активів широкого кола галузей, тісно не пов'язаних між собою, під уникнути синхронності коливань їх ділової активності (оптимальним вважаєтьс...
