дньоквадратичне відхилення від очікуваного прибутку.
третє, загальна прибутковість і ризик інвестиційного портфеля можуть змінюватися шляхом варіювання його структурою.
Розроблено різні програми, що дозволяють конструювати бажану пропорцію фінансових активів різних типів. Наприклад, моделі, які мінімізують ризик при заданому рівні очікуваного прибутку, і, навпаки, моделі, максимизирующие прибуток при заданому рівні ризику.
Звичайно, всі моделі, що використовуються при формуванні фондового портфеля, носять імовірнісний характер.
констатування портфеля відповідно до вимог класичної теорії можливе лише за наявності ряду факторів:
розвиненого ринку цінних паперів;
наявності статистики цін на фондові інструменти за ряд останніх років;
рівнодоступності фінансової інформації для всіх потенційних інвесторів.
У Росії фондовий ринок перебуває на стадії становлення. Тому традиційна теорія управління фондовим портфелем повною мірою може бути реалізована.
Сучасна теорія портфеля базується на використанні статистичних і математичних методів. Її відмінність від традиційного підходу полягає у взаємозв'язку між ринковим ризиком і доходом. Якщо інвестор прагне отримати більш високий дохід, то він вимушений сформувати фондовий портфель, що з високоризикованих цінних паперів (молодих і зростаючих за обсягом продажів компаній).
Використання такого підходу вимагає певного комп'ютерного та математичного забезпечення. У ряді випадків інвестиційної стратегії акціонерної компанії відповідає комбінований підхід до управління портфелем (поєднання традиційного і сучасного методів).
2. Диверсифікація фондового портфеля
Диверсифікація портфеля цінних паперів полягає в придбанні їх різних видів. Якщо портфель різноманітний, то входять до його складу фінансові активи знецінюються неоднаково та ймовірність рівновеликого знецінення всього портфеля незначна.
Диверсифікація портфеля забезпечує інвестору отримання стабільного доходу, якщо в портфелі поряд зі звичайними акціями присутні такі твердо дохідні активи, як привілейовані акції, корпоративні облігації, облігації Банку Росії.
Диверсифікація - Обов'язкова умова раціонального управління коштами, вкладеними в цінні папери. Існують певні обмеження на диверсифікацію портфеля - це його надмірне різноманітність, що не піддається ефективному управлінню.
У процесі інвестиційної діяльності можуть змінюватися мети вкладника, що призводить до необхідності періодичного перегляду складу портфеля. Перегляд (Оновлення) портфеля зводиться до зміни співвідношення між прибутковістю, ліквідністю і ризиком входять до нього цінних паперів. За результатами аналізу приймається рішення про продаж певних видів фондових інструментів.
Інвестиційна цінний папір продається, якщо вона:
не принесла інвестору бажаний дохід та не очікується його зростання в майбутньом...
