нову встановилася рівновага.
Таким чином, фондовий ринок - це сфера конкурентної боротьби між інвесторами за найкращу інформацію. Якщо нічого нового немає, то на фондовому ринку настає затишшя. Коли ж виникає В«свіжийВ» інформаційний імпульс, його енергія знову приводить ринок в рух.
Краща інформація дозволяє виконати якісний аналіз і витягти більше вигод з відхилення нинішнього біржового курсу від того значення, яке він, як ви вважаєте, буде мати з часом. Своїми покупками або продажами ви позбавляєте менш прозорливих інвесторів можливості зіграти на різниці в курсах і в той же час (як, втім, і інші) підштовхуєте курс до того рівня, при якому отримати прибуток вже не можна.
На сучасному фондовому ринку нова інформація про компанії спочатку надходить до вузького кола аналітиків, журналістів, фахівців з фірм зі зв'язків з громадськістю і з інвесторами і тільки під кінець - до інституційних і дрібним інвесторам.
Четвертий етап - оцінка ефективності портфеля
Четвертий етап процесу управління портфелем цінних паперів пов'язаний з періодичною оцінкою ефективності портфеля з точки зору фактично отриманого доходу та ризику, якому піддавався інвестор, і зіставлення отриманих результатів з цілями клієнта (Інвестора). З цією метою розраховуються показники дохідності та надійності портфеля і зіставляються з прийнятими критеріями його ефективності.
П'ятий етап - ревізія портфеля
Портфель підлягає періодичної ревізії (перегляду), з тим, щоб його вміст не спало на протиріччя з зміненої економічної обстановкою, інвестиційними якостями окремих цінних паперів, а також цілями інвестора. Інституційні інвестори проводять ревізію своїх портфелів досить часто, нерідко - щодня [15]. p> Основними принципами побудови класичного консервативного (малоризиковий) портфеля є: принцип консервативності, принцип диверсифікації та принцип достатньої ліквідності. p> Принцип консервативності
Співвідношення між високонадійними і ризикованими частками підтримується таким, щоб можливі втрати від ризикованої частки з переважною ймовірністю покривалися доходами від надійних активів. Інвестиційний ризик, таким чином, полягає не у втраті частини основної суми, а тільки в отриманні недостатньо високого доходу. Природно, не ризикуючи, не можна розраховувати і на якісь надвисокі доходи. Однак практика показує, що переважна більшість клієнтів задоволені доходами, що хитаються в межах від однієї до двох депозитних ставок банків вищої категорії надійності, і не бажають збільшення доходів за рахунок більш високого ступеня ризику. p> Принцип диверсифікації
Диверсифікація вкладень - Основний принцип портфельного інвестування. Ідея цього принципу добре проявляється у старовинній англійській приказці: do not put all eggs in one basket - В«Не кладіть всі яйця в один кошик". На нашій мові це звучить - не вкладайте всі гроші в одні папери, яким би вигідним вкладенням це вам не здавалося. Тільки така стриманість дозволить уникнути катастрофічних збитків у разі помилок. Диверсифікація зменшує ризик за рахунок того, що можливі невисокі доходи по одним цінним паперах будуть компенсуватися високими доходами за іншими паперів. Мінімізація ризику досягається за рахунок включення в портфель цінних паперів широкого кола галузей, не пов'язаних тісно між собою, щоб уникнути синхронності циклічних коливань їх ділової активності. Оптимальна величина-від 8 до 20 різних видів цінних паперів. Розпилення вкладень відбувається як між тими активними сегментами, про які ми згадували, так і всередині них. Для державних короткострокових облігацій і казначейських зобов'язань мова йде про диверсифікацію між цінними паперами різних серій, для корпоративних цінних паперів - між акціями різних емітентів. Спрощена диверсифікація полягає просто в розподілі коштів між декількома цінними паперами без серйозного аналізу. Достатній обсяг коштів в портфелі дозволяє зробити наступний крок - проводити так звані галузеву і регіональну диверсифікації. p> Принцип галузевої диверсифікації полягає в тому, щоб не допускати перекосів портфеля в бік паперів підприємств однієї галузі. Справа в тому, що катаклізм може спіткати галузь в цілому. Наприклад, падіння цін на нафту на світовому ринку може призвести до одночасного падіння цін акцій всіх нафтопереробних підприємств, і те, що ваші вкладення будуть розподілені між різними підприємствами цієї галузі, вам не допоможе. Те ж саме відноситься до підприємств одного регіону. Одночасне зниження цін акцій може відбутися внаслідок політичної нестабільності, страйків, стихійних лих, введення в дію нових транспортних магістралей, мінующіх регіон, і т.п. Уявіть собі, наприклад, що в жовтні 1994 року ви вклали всі кошти в акції різних підприємств Чечні. Ще більш глибокий аналіз можливий з застосуванням серйозного математичного апарату. p> Статистичні дослідження показують, що багато акцій ростуть або падають в ціні, як правило, одночасно, хоча...
