уванні - залежать тільки від суб'єкта кредитування, а саме: по-перше, від отримуваних ним доходів, по-друге, від наданого їм забезпечення;
Гј по-третє, основні цілі інвестиційної діяльності комерційного банку - це забезпечення схоронності коштів, диверсифікація і ліквідність, а основна мета кредитування - отримання доходу і збереження капіталу. При цьому диверсифікація та ліквідність - цілі другого порядку.
Відповідно з вищесказаним вважаємо доцільним розмежовувати кредитні та інвестиційні операції банку і відповідно кредитний і інвестиційний портфелі банку в системі банківського портфеля.
Розглянемо їх окремо.
1.1 Поняття і склад портфеля інвестиційних операцій
Інвестиційний портфель являє собою цілеспрямовано сформовану сукупність фінансових інструментів, призначених для здійснення фінансового інвестування відповідно до розробленої інвестиційної політикою. Так як на переважній більшості підприємств єдиним видом фінансових інструментів інвестування є цінні папери, для таких підприємств поняття В«інвестиційний портфельВ» ототожнюється з поняттям В«фондовий портфель В»(абоВ« портфель цінних паперів В») [9].
Головною метою формування інвестиційного портфеля є забезпечення реалізації основних напрямів політики фінансового інвестування підприємства шляхом підбору найбільш дохідних і безпечних фінансових інструментів. З урахуванням сформульованої головної мети будується система конкретних локальних цілей формування інвестиційного портфеля, основними з яких є:
1) забезпечення високого рівня формування інвестиційного доходу в поточному періоді;
2) забезпечення високих темпів приросту інвестованого капіталу в майбутній довгостроковій перспективі;
3) забезпечення мінімізації рівня інвестиційних ризиків, пов'язаних з фінансовим інвестуванням;
4) забезпечення необхідної ліквідності інвестиційного портфеля;
5) забезпечення максимального ефекту "податкового щита" у процесі фінансового інвестування.
Розглянемо сучасні підходи до типізації інвестиційних портфелів підприємства, забезпечують реалізацію конкретних форм його політики фінансового інвестування. Така типізація проводиться за такими основними ознаками. p> За цілями формування інвестиційного доходу розрізняють два основних типи інвестиційного портфеля - портфель доходу і портфель зростання [10].
Портфель доходу являє собою інвестиційний портфель, сформований за критерієм максимізації рівня інвестиційного прибутку в поточному періоді незалежно від темпів приросту інвестованого капіталу в довгостроковій перспективі. Іншими словами, цей портфель орієнтований на високу поточну віддачу інвестиційних витрат, незважаючи на те, що в майбутньому періоді ці витрати могли б забезпечити одержання більш високої норми інвестиційного прибутку на вкладений капітал.
Портфель зростання являє собою інвестиційний портфель, сформований за критерієм максимізації темпів приро...
