яких умовах). p> У цих умовах нейтральна до ризику сторона погодиться на високий рівень оплати послуг несхильність до ризику сторони тільки, якщо матиме можливість спостерігати і контролювати її дії. Це необхідно нейтральної до ризику стороні для того, щоб бути впевненою в тому, що несхильність до ризику сторона у відповідь на високу винагороду вживає все необхідне і можливе для збільшення розміру загального виграшу. Проблема істотно ускладнюється в умовах зростання трансакційних витрат організації внутрішньофірмового контролю. Асиметрія інформації істотно ускладнює, а часто робить практично нездійсненним нагляд і контроль за діями несхильність до ризику сторони. Дії несхильність до ризику боку, що впливають на розмір виграшу, вимагають програми помітних зусиль. Якщо нейтральна до ризику сторона відстежує тільки розмір виграшу і не спостерігає дії боку, не схильної до ризику, остання може проводити опортуністичну політику у формі моральної загрози ухилення від виконання необхідних дій і неприложения зусиль по збільшенню доходу. Несхильність до ризику сторона при доході, не що залежить від розміру виграшу, не має стимулів для вчинення таких зусиль. Вони не вплинуть на її дохід. Це недолік страхування в умовах асиметрії інформації. Для його подолання нейтральна до ризику сторона передбачає в контрактах складні системи винагороди несхильність до ризику боку, включають стимулювання діяльності цього боку. На практиці застосовуються варіанти суміщення страхування і стимулювання. Знаходження схеми раціонального стимулювання є складним завданням. p> .2.1.2 Модель оцінки впливу стимулювання
Прибуток фірми може приймати одне з двох значень: П1 і П2 (II1 <П2). Менеджер (керівник фірми) вибирає рівень зусиль: високий (заінтересована, творче ставлення до організації роботи фірми) і низький (виконання звичайних обов'язків для менеджера такого рівня). Менеджер має корисність U == u (w - Ф), коли працює добре, і U = u (w), коли просто виконує свої обов'язки, де w - зарплата менеджера; u - зростаюча увігнута функція корисності доходу для менеджера та Ф - грошовий еквівалент великих зусиль. p> Цільовою функцією менеджера є очікувана корисність. На ринку встановився рівень оплати менеджера високої категорії w0, що забезпечує корисність U0 = u (w0). Отже, акціонери повинні надати йому очікуваний корисність не нижче U0. p> Метою акціонерів є очікуваний чистий прибуток П - w.
Якщо менеджер вибере високий рівень зусиль, прибуток складає П2 з імовірністю х і П1 з імовірністю 1 - х. Якщо він працює як всі, прибуток складе П2 з ймовірністю у і П1 з імовірністю 1 - у (Про <у <х <1). p>. Зусилля менеджера наблюдаеми акціонерами і вони можуть нав'язати менеджерові будь-який рівень зусиль. p> Стимулювання не потрібно і система оплати праці менеджера передбачає повне страхування. p> а) Низький рівень зусиль увазі, що w1 = w2 = w0 (акціонери не виплачують менеджерові більше встановилася на ринку зарплати). Прибутки акціонерів становлять:
УП2 + (1 - у) П1 - w0.
б) Високий рівень зусиль. Чистий зарплата менеджера постійна:
w1 - Ф = w2 - Ф = w0
Очікувані прибутки акціонерів складуть: хП2 + (1-х) П1 - (w0 + Ф). p> Для акціонерів високий рівень зусиль менеджера є оптимальним, якщо:
хП2 + (1-х) П1 - (w0 + Ф)> УП2 + (1-у) П1 - w0
або (х-у) (П2 - П1)> Ф.
Це співвідношення означає, що висококваліфікована, творча робота менеджера затребується акціонерами (власниками) фірми, якщо очікуваний приріст прибутку перевищує виплати по компенсації додаткових зусиль менеджера.
Зауваження. У разі зближення ймовірностей прибутку, одержуваної при здійсненні та нездійсненні менеджером високого (х) і низького (у) рівня зусиль високий рівень зусиль менеджера стає ефективним і тому не бажаним для власників фірм .. Акціонери віддадуть перевагу встановити зарплату на рівні ринкової. Їм цілком підійде менеджер середньої кваліфікації, що виконує звичайні обов'язки. p> Така картина спостерігалася в Росії в 90-х роках у розпал економічної кризи. Рівень невизначеності економічної ситуації був дуже високий і величина прибутку мало залежить від здібностей менеджерів організувати ефективну роботу фірм. Досягнення успіху фірми забезпечувалося в основному за рахунок використання доступу до державних ресурсів, опортуністичного поведінки і силового тиску, часто заснованого на криміналі. Як наслідок такої ситуації потреба у кваліфікованих кадрах зменшилася настільки, що в суспільстві поширилося зневажливе ставлення до освіти. В даний час, коли економіка стабілізувалася і намітилась тенденція виходу з кризи, високі професійні знання почали цінуватися знову. Відношення до утворення помінялося. p>) Зусилля менеджера не наблюдаеми акціонерами. p> Високі зусилля менеджера повинні винагороджуватися, якщо прибутку високі. Для стимулювання високих зусиль структура зарплати повинна задовольняти обмеженню 1:
...
