> доходи від збільшення курсової вартості фінансових інструментів, що знаходяться в портфелі (реалізуються при їх перепродажу на ринку у вигляді різниці між ціною купівлі та ціною продажу);
премії та різниці при вкладенні коштів у похідні фондові інструменти (опціони і ф'ючерси);
комісійну винагороду, що виникає при управлінні портфельними інвестиціями в порядку довірчого управління та ін.
Інвестиційний портфель має обмеження по терміну життя, а також за мінімальною і максимальною сумі інвестицій. Для вимірювання сукупності прибутковості портфеля в річному численні рекомендується використовувати наступну формулу:
, (21)
ДІП - дохідність інвестиційного портфеля,%;
ПДП - отримані дивіденди і відсотки, руб.;
РКП - реалізований курсовий прибуток, руб.;
НКП - нереалізований курсовий прибуток, руб.;
НІ - початкові інвестиції, руб.;
ІС - витягнуті кошти з інвестиційного портфеля, руб.;
ДС - додаткові кошти, вкладені в портфель, руб.;
- число місяців знаходження коштів у портфелі;
- число місяців відсутності грошових коштів у портфелі.
Дана формула включає як реалізовані (поточні надходження плюс приріст курсової вартості цінних паперів), так і нереалізовані доходи в результаті приросту курсової вартості за рік. Значення показника прибутковості інвестиційного портфеля, отримане в результаті фінансових обчислень, можна використовувати для аналізу його прибутковості, скоригованої з урахуванням параметрів фондового ринку.
Такий порівняльний аналіз зручний для інвестора оскільки дозволяє встановити, наскільки позитивним є конкретний портфель щодо ринку цінних паперів в цілому.
Завдання № 2 .
Зробити розрахунок прибутковості інвестиційного портфеля.
Таблиця 3
Дані для визначення прибутковості інвестиційного портфеля
№ПоказателіСумма, д. е. 2006 2007 2008 2009 1Стоімость портфеля на початок года1302002052092Стоімость портфеля на кінець года2002052092183Полученние дивіденди і відсотки - 102094Реалізованная курсова прібиль78595Нереалізованная курсова прібиль51- - 6Начальние інвестиції по формуванню портфеля19777Ізвлеченние кошти з інвестиційного портфеля103-48Дополнітельние кошти, вкладені в портфель - 3199Чісло місяців знаходження коштів у портфелеянварь-мартмай-июньиюль-августмарт-август10Число місяців відсутності грошових коштів у портфелеапрель-декабрьсентябрь-ноябрьфевраль-июльянварь-июнь
Висновок: У 2008 році дохідність інвестиційного портфеля є найвищою, тому що цього року отримані дивіденди і відсотки максимальні, є реалізована курсовий прибуток. Найнижча дохідність інвестиційного портфеля в 2006 році, так як тут відсутні отримані дивіденди і відсотки, а також досить багато коштів і витягнуто з-портфеля.
Завдання № 3.
Для розширення складських приміщень підприємства планують через період часу Т 2 придбати будівлю. Експерти оцінюють майбутню вартість нерухомості в розмірі Н. За банківськими депозитами встановлено відсоткові ставки з щорічною схемою нарахування відсотків d. Визначити, яку суму коштів необхідно помістити на банківський рахунок, щоб отримати достатню суму коштів для придбання нерухомості.
Вихідні дані:
Таблиця 4
№ варіантаТ 2 НD 2061118
Рішення:
Вирішуємо задачу за допомогою формули дисконтування по складним відсоткам:
PV =,
де: PV - поточна вартість грошей (руб.);
FV - майбутня вартість грошей (руб.);
i - процентна ставка за період (%);
n - число періодів нарахування відсотків.
PV=тис. руб.
Відповідь: на банківський рахунок необхідно помістити суму коштів у розмірі 4,07 тис. руб., щоб отримати достатню суму коштів для придбання нерухомості.
Глава 4. Методи оцінки інвестицій
Однією з найбільш важливих завдань фінансового управління інвестиційним проектом на стадії його підготовки є визначення суми чистого грошового потоку. У сучасній практиці сума чистого грошового потоку визнана найбільш повним оцінним показником ефекту, що досягається в процесі реалізації конкретного інвестиційного проекту.
Грошовий потік інвестиційного проекту - це залежність від часу грошових надходжень і платежів при реалізації інвестиційного...
