країни В«Про оцінку майна, майново прав и професійну оціночну діяльність в УкраїніВ», методикою ОЦІНКИ вартості майна во время пріватізації, положеннями (Національними стандартами) експертної ОЦІНКИ, нормативними актами Фонду державного майна .
ВАЖЛИВО елементом ОЦІНКИ вартості ПІДПРИЄМСТВА є визначення вартості Капіталу, Який є в его розпорядженні. Це Поняття характерізує Ціну Залучення підпріємством ФІНАНСОВИХ ресурсів. Інакше Кажучи, це винагорода, за якові капіталодавці Погоджують вкладаті кошти в дане предприятие. Згідно Із сучасности тенденціямі в Теорії и практіці фінансової ДІЯЛЬНОСТІ ВАРТІСТЬ Капіталу ПІДПРИЄМСТВА рекомендується розраховуватися на Основі Використання МОДЕЛІ середньозваженої вартості Капіталу:
(9.1)
де - очікувана ставка вартості власного Капіталу;
- очікувана ставка вартості позичкового Капіталу;
К - сума Капіталу ПІДПРИЄМСТВА;
ВК - сума власного Капіталу;
ПК - сума позичкового Капіталу.
СВК = 29,039
Середньозважена ВАРТІСТЬ Капіталу показує середню дохідність, Якої очікують капіталодавці (власникам та кредиторів), вкладаючі кошти в предприятие. Вона поклади від структурованих Капіталу, а такоже Ціни Залучення Капіталу від власніків и кредіторів. p align="justify"> Очікувана ставка вартості позичкового Капіталу візначається на Основі аналізу ФІНАНСОВИХ відносін ПІДПРИЄМСТВА з его кредиторами и Включає ВСІ витрати, пов язані Із Залучення позичкового Капіталу. У нашому випадка ця ставка відповідатіме кредитній ставці, за Якою предприятие может залучіті) кредити. Методика розрахунку вартості власного Капіталу булу Розглянуто нами в темі 3.
У контексті ОЦІНКИ вартості ПІДПРИЄМСТВА особливе Значення сертифіката № середньозваженої вартості Капіталу Полягає в тому, что ВІН может використовуват як ставка дисконтування для приведення майбутніх доходів до теперішньої вартості.
У літературі, прісвяченій харчуванням ОЦІНКИ вартості предприятий, згадується значний кількість методів и способів Такої ОЦІНКИ. Окремі методи мают ряд модіфікацій и різновідів, что створює додаткові складності при їх ідентіфікації та вікорістанні. Найбільшого Поширення Дістали три методичні підході до ОЦІНКИ вартості ПІДПРИЄМСТВА:
Заснований на оцінці потенційніх доходів ПІДПРИЄМСТВА;
майновий (витратності);
ринковий.
У рамках ціх підходів розрізняють окремі методи ОЦІНКИ. Всі смороду є рівнозначнімі за своєю Божою важлівістю. p align="justify">. Дохідній підхід в оцінці вартості ПІДПРИЄМСТВА. Оцінка вартості ПІДПРИЄМСТВА з використаних дохідного підходу грунтується на візначенні теперішньої вартості очікуваніх вигід (доходів, копійчаний потоків) від володіння корпоративними правами ПІДПРИЄМСТВА. У Основі підходу лежить теза, что метою вкладання Капіталу інвестором у купівлю ПІДПРИЄМСТВА передусім є Отримання стабільніх доходів. У рамках цього підходу віокремлюють два основні методи:
дисконтування Копійчаної потоків (дисконтування Cash-flow);
визначення капіталізованої вартості доходів.
Метод дисконтування Копійчаної потоків побудованій на Концепції теперішньої вартості майбутнього грошового потоку оцінюваного ПІДПРИЄМСТВА в розрізі окрем періодів. p align="justify"> Згідно з методом дисконтування Копійчаної потоків ВАРТІСТЬ про єкта ОЦІНКИ прірівнюється до сумарної теперішньої вартості майбутніх чистих Копійчаної потоків або дівідендів, Які можна отріматі в результаті володіння підпріємством, зменшеної на величину зобов язань ПІДПРИЄМСТВА та збільшеної на ВАРТІСТЬ надлишково актівів.
Надлішкові активо - це активо ПІДПРИЄМСТВА, что в Данії годину НЕ Використовують ним для Отримання фінансового результату та! застосування якіх на даним підпріємстві у зазначеній способ и належноє чином є фізічно неможливим або економічно неефективно. На ТОВ В«Чернівці ПоліхімбудВ» таких актівів немає. p align="justify"> Діскусійнім є питання врахування при візначенні вартості ПІДПРИЄМСТВА его зобов язань. При цьом віокремлюють два підході: Entity (брутто-ВАРТІСТЬ - на базі сукупно Капіталу) та Equity (нетто-ВАРТІСТЬ - на базі власного Капіталу). Здебільшого, ЯКЩО структура Капіталу ПІДПРИЄМСТВА є задовільною и воно НЕ перевантаження Борго, Використовують брутто-підхід. Оскількі в структурі Капіталу ПІДПРИЄМСТВА переважає самє Власний капітал, то ми вікорістаємо брутто-підхід.
Отже, застосувались ставк...
