гії.
При позитивних результатах оцінки розробленої інвестиційної стратегії, відповідних обраним критеріям і менталітету інвестиційного поведінки, вона приймається підприємством до реалізації.
1.2 Види інвестиційних стратегій підприємства
Розглянемо такий вид інвестиційної стратегії як портфельне інвестування.
Портфель цінних паперів підприємства являє собою сукупність цінних паперів, що належать фізичній або юридичній особі, виступає як цілісний об'єкт управління. Він може складатися як з цінних паперів одного типу (наприклад: акцій або облігацій), так і декількох типів (наприклад: акцій, облігацій, депозитних сертифікатів, векселів, заставних свідоцтв та ін.). Мета формування портфеля - поліпшити умови інвестування вільних грошових коштів.
У процесі формування портфеля досягається нова інвестиційна якість із заданими характеристиками. Портфель цінних паперів є тим інструментом, за допомогою якого інвестору забезпечується необхідна стійкість доходу при мінімальному ризику. Доходи з портфельних інвестицій являють собою валовий прибуток по всій сукупності паперів, включених у той чи інший портфель з урахуванням ризику.
З урахуванням інвестиційних якостей цінних паперів можна сформувати різні портфелі, в кожному з яких буде власний баланс між існуючим ризиком, прийнятним для власника портфеля, і очікуваної їм віддачею (доходом) і певний період часу. Співвідношення цих факторів дозволяє визначити тип портфеля цінних паперів.
Основною перевагою портфельного інвестування є можливість вибору портфеля для вирішення специфічних інвестиційних завдань.
Тип портфеля - це його інвестиційна характеристика, заснована на співвідношенні прибутку і ризику. При цьому важливою ознакою класифікації типу портфеля є те, яким способом і за рахунок якого джерела даний дохід отримано: за рахунок зростання курсової вартості або за рахунок поточних виплат - дивідендів, відсотків.
Виділяють два основних типи портфеля: портфель, орієнтований на переважне одержання доходу за рахунок відсотків і дивідендів (портфель доходу); портфель, спрямований на переважний приріст курсової вартості вхідних у нього інвестиційних цінностей (портфель зростання). Було б спрощеним розуміння портфеля як деякої однорідної сукупності, незважаючи на те, що портфель зростання, наприклад, орієнтований на акції, інвестиційної характеристикою яких є зростання курсової вартості. До його складу можуть входити і цінні папери з іншими інвестиційними властивостями. Таким чином, розглядають ще й портфель зростання і доходу. Класифікація портфелів залежно від джерела доходу представлена ??на малюнку 3.
Рис. 3. Класифікація портфелів.
Портфель зростання формується з акцій компаній, курсова вартість яких зростає. Мета даного типу портфеля - зростання капітальної вартості портфеля разом з отриманням дивідендів. Однак дивідендні виплати виробляються в невеликому розмірі, тому саме темпи зростання курсової вартості акцій, що входить в портфель, і визначають види портфелів, що входять в дану групу.
Портфель агресивного зростання націлений на максимальний приріст капіталу. До складу даного типу портфеля входять акції молодих, швидкозростаючих компаній. Інвестиції в даний тип портфеля є досить ризикованими, але разом з тим вони можуть приносити найвищий дохід.
Портфель консервативного зростання є найменш ризикованим серед портфелів цієї групи. Складається, в основному, з акцій великих, добре відомих компаній, що характеризуються, хоча і невисокими, але стійкими темпами зростання курсової вартості. Склад портфеля залишається стабільним протягом тривалого періоду часу. Націлений на збереження капіталу.
Портфель середнього зростання являє собою поєднання інвестиційних властивостей портфелів агресивного і консервативного зростання. У даний тип портфеля включаються поряд з надійними цінними паперами, що придбані на тривалий термін, ризиковані фондові інструменти, склад яких періодично оновлюється. При цьому забезпечується середній приріст капіталу і помірна ступінь ризику вкладень. Надійність забезпечується цінними паперами консервативного зростання, а дохідність - цінними паперами агресивного зростання. Даний тип портфеля є найбільш поширеною моделлю портфеля і користується великою популярністю в інвесторів, схильних до високого ризику.
Портфель доходу орієнтований на отримання високого поточного доходу - процентних та дивідендних виплат. Портфель доходу складається переважно з акцій доходу, що характеризуються помірним зростанням курсової вартості і високими дивідендами, облігацій та інших цінних паперів, інвестиційним властивістю яких є високі поточні...
